Dólar americano: A retórica de Warsh enfraquece a credibilidade da política – BBH

Elias Haddad, da Brown Brothers Harriman (BBH), observa que o Dólar dos EUA (USD) está com dificuldades para se recuperar após a postura agressiva do Federal Reserve (Fed), já que a retórica dura sobre a inflação do presidente Kevin Warsh não conseguiu convencer os mercados. A curva de rendimentos dos Estados Unidos (US) ficou mais inclinada, com expectativa de taxas mais baixas no curto prazo e expectativas de inflação mais altas no longo prazo, enquanto o Brent Oil deve permanecer amplamente na faixa de $70 a $100.

Postura agressiva do Fed impacta o Dólar

"O USD está com dificuldades para recuperar a queda de ontem. Os rendimentos dos títulos estão mais altos em toda parte, sustentados pelos preços elevados do petróleo bruto. Os futuros das bolsas dos EUA apresentam leve alta, apoiados pelo resultado sólido da Microsoft."

"Continuamos vendo isso como mais uma rodada de escalada controlada, mantendo os preços do Brent crude oil dentro de uma ampla faixa entre $70 e $100."

"O USD caiu bruscamente por dois motivos. Primeiro, o mercado reverteu a probabilidade residual de 30% de um aumento em julho. Segundo, o presidente do Fed, Kevin Warsh, não conseguiu transformar a retórica dura contra a inflação em uma política credível."

"A curva de rendimentos dos EUA ficou significativamente mais inclinada após as declarações de Warsh. As expectativas de taxas mais baixas no curto prazo pressionaram a ponta da curva, enquanto expectativas de inflação mais altas impulsionaram a ponta longa."

"Ele pode agora enfrentar uma batalha mais significativa com o mercado, que pode elevar ainda mais os rendimentos de longo prazo, enfraquecer o dólar e forçar o Fed a responder de maneira mais dolorosa."