Relação ETH/BTC atinge maior nível em 3 meses, mas não conte com a temporada de altcoins ainda

A relação ETH/BTC ultrapassou brevemente 0,030 esta semana, seu nível mais alto em três meses. No entanto, a dominância do Bitcoin (BTC) também aumentou nesse período, em vez de cair. Essa combinação indica que o capital está se concentrando nos dois maiores ativos do mercado, e não se espalhando para o campo mais amplo das altcoins.

Dois vencedores, não um rali abrangente

A dominância do Bitcoin está próxima de 58,7%, e ganhou terreno no último dia, mas, de modo geral, vem se mantendo relativamente estável. Ao mesmo tempo, a participação do Ethereum (ETH) subiu para 10,5%. A categoria que acompanha todo o resto, milhares de tokens menores fora dos dois principais, está em queda e caiu para 30,8%. A dominância do Bitcoin continua forte e melhorando lentamente, com o Ethereum ganhando espaço enquanto outras altcoins recuam.

Fonte da imagem: CoinMarketCap

O resto do mercado continua encolhendo

Esse aperto não é novo. A pressão vendedora sobre as altcoins, fora Bitcoin e Ethereum, durou 15 meses seguidos até meados de junho. O chairman da BitMine, Tom Lee, ainda considera o movimento ETH/BTC um sinal positivo para o mercado cripto em geral: "Enxergamos o aumento da relação ETH/BTC, apesar das menores chances de aprovação do Clarity Act em 2026, como um sinal de fortalecimento dos preços das criptomoedas."

Essa leitura se concentra especialmente no ETH. Diz pouco sobre o token mediano, e a acumulação de grandes investidores de Ethereum, que impulsiona o rali, está direcionada ao ETH e não às altcoins menores.

Não é apenas um repique

A relação ETH/BTC está em 0,02963, alta de 10,52% no último mês; porém, o par ainda acumula queda de 4,85% em seis meses e de 12,60% desde o início do ano. Isso indica o quanto o Ethereum estava baixo em relação ao Bitcoin e quanto ainda precisa subir. Apesar de ainda estar consideravelmente abaixo do nível de cinco anos atrás, há sinais de valorização do ETH frente ao BTC.

A compras institucionais sustentam esse movimento de alta. BitMine e Arthur Hayes continuam acumulando ETH durante um mês no qual ETFs spot de ETH registraram novas entradas, enquanto fundos de Bitcoin sofreram resgates. Tesourarias e fundos normalmente não perseguem apenas uma vela verde. As compras sugerem que as instituições esperam que o movimento seja duradouro.

Se a relação se mantiver nesse patamar ou recuar para os mínimos, ficará claro se esse é um verdadeiro movimento de reversão ou apenas um repique dentro do domínio do Bitcoin no mercado.