Óleo: Perspectiva de negociação em faixa volátil – Rabobank

Joe DeLaura, do Rabobank, detalha como as tensões renovadas entre Estados Unidos (EUA) e Irã, além de interrupções no Estreito de Hormuz, impulsionaram uma forte alta e posterior correção nos preços do Brent e West Texas Intermediate (WTI). Ele espera que o Brent oscile dentro de uma ampla faixa, com manchetes geopolíticas envolvendo Hormuz e Bab al-Mandab ditando os movimentos. O Rabobank também elevou suas previsões para Brent e WTI para o final de 2026 e 2027.

Geopolítica impulsiona faixas amplas de preço do petróleo

"No momento desta publicação, Brent está próximo de US$ 81 e WTI de US$ 76,30 por barril. Esperamos que o Brent negocie em uma faixa volátil entre US$ 70-75 como pontos de suporte na extremidade inferior e US$ 95-100 como limites superiores. O aumento de trânsito pelo Estreito de Hormuz e pelo Bab al-Mandab e rumores de acordo de paz pressionarão os preços para baixo, enquanto nova escalada e ataques constantes a embarcações pressionarão o petróleo para o limite superior dessa faixa."

"Acreditamos que um acordo de curto prazo para abrir o Estreito de Hormuz para o transporte comercial é improvável, já que ambos os lados têm muito pouco em comum. Não oferece soluções permanentes para os principais pontos de impasse que sustentam todo o conflito! Em vez disso, proporciona outro período de 60 dias de trânsito livre por Hormuz enquanto novas negociações se iniciam."

"Se um acordo for fechado, pode ser questão de tempo até que uma das partes manifeste frustração com as negociações, e os mercados precisem precificar mais algumas semanas de tensão geopolítica."

"O mundo ainda está consumindo cerca de 2-5 milhões de barris por dia, dependendo se veremos outro chamado para liberação da SPR, além de mais 5-6 milhões de barris por dia de produtos refinados. A reserva de estoques não vai durar para sempre."

"Nossa visão atual é que Hormuz só poderá retornar a 50-60% dos fluxos pré-guerra (incluindo desvios para Yanbu/Fujairah) até 2027, mas as exportações das refinarias do Oriente Médio devem voltar ao normal apenas em meados de 2028. Há um grande abismo entre petróleo e produtos."

"Mudanças nas previsões: Brent Q3 2026 ↑ para US$ 84 por barril, Q4 2026 ↑ para US$ 80 por barril, 2027 ↑ para US$ 76,50. WTI Q3 2026 ↑ para US$ 80,50 por barril, Q4 2026 ↑ para US$ 76 por barril, 2027 ↑ para US$ 72,25 por barril.