Dólar dos EUA: riscos de aperto do Fed mantêm perspectiva otimista – OCBC

Sim Moh Siong e Christopher Wong, do OCBC, destacam o renovado suporte ao Dólar devido à alta dos preços do petróleo, ao aumento dos rendimentos dos EUA e à resiliência dos dados do mercado de trabalho norte-americano, enquanto os mercados reavaliam os riscos de aperto do Federal Reserve. Apesar de uma inflação mais baixa em junho permitir que o Fed adote uma postura paciente, eles argumentam que a resiliência contínua da economia dos EUA deverá, eventualmente, trazer as preocupações com o aperto monetário de volta ao centro das atenções, mantendo o USD moderadamente otimista nos próximos um a dois trimestres.

USD impulsionado pelos rendimentos e resiliência

“Os rendimentos globais subiram durante a noite e o USD se fortaleceu, sustentado por preços do petróleo mais firmes à medida que o otimismo sobre uma reabertura do Estreito de Hormuz diminuiu. O USDJPY também voltou a se aproximar de 160, mantendo os riscos de intervenção no radar.”

“O principal movimento nos mercados de ativos foi o aumento mais acentuado dos rendimentos dos EUA em relação à Europa. Isso provavelmente foi reforçado por uma reportagem do FT sugerindo que o presidente do Fed, Warsh, estaria preparado para apoiar um aumento de juros na reunião de setembro se os próximos dados de inflação permanecerem elevados.”

“Os dados do mercado de trabalho dos EUA também surpreenderam positivamente. Os pedidos iniciais de subsídio-desemprego subiram apenas 1 mil, para 199 mil, superando o consenso de 205 mil e permanecendo abaixo de 200 mil pela terceira semana consecutiva. O recuo anterior nos pedidos cada vez mais parece estar menos relacionado a uma distorção sazonal e mais como evidência da resiliência subjacente do mercado de trabalho antes do relatório de folha de pagamento de hoje.”

“A desaceleração da inflação em junho ofereceu ao Fed espaço para permanecer paciente e observar os dados que chegam antes de ajustar a política. Ao mesmo tempo, o debate crescente sobre se a função de reação do Fed mudou amenizou o ímpeto de alta do USD. No entanto, a resiliência contínua da economia dos EUA deve, eventualmente, trazer de volta o foco aos riscos de aperto pelo Fed, sustentando nossa perspectiva moderadamente otimista para o USD nos próximos um a dois trimestres.”