Euro: Reavaliação do Fed favorece ganhos moderados contra o Dólar Americano – Commerzbank

Thu Lan Nguyen, do Commerzbank, argumenta que o atual apoio ao Dólar americano (USD) decorrente da política aparentemente rígida do Federal Reserve (Fed) provavelmente irá enfraquecer à medida que os mercados reavaliem as expectativas das taxas de juros nos Estados Unidos (US) ao longo dos próximos trimestres. Apesar de uma valorização limitada do Euro (EUR) devido a desafios relacionados ao crescimento econômico e às taxas impostos pela questão energética, a previsão ainda indica que o EUR/USD deverá subir gradualmente para 1,19 até o final de 2027, à medida que as expectativas de juros nos Estados Unidos diminuem.

Força do dólar tende a moderar

"O dólar americano atualmente se beneficia de um Federal Reserve que os mercados continuam a perceber como relativamente rígido. No entanto, essa narrativa apresentou os primeiros sinais de enfraquecimento desde a reunião do FOMC de julho. Apesar disso, os mercados ainda incorporam novos aumentos de juros nos Estados Unidos."

"Acreditamos que essas expectativas são excessivamente otimistas e esperamos uma reavaliação das perspectivas para as taxas de juros ao longo dos próximos trimestres, o que deve pressionar o dólar. Embora as expectativas para as taxas do BCE também pareçam um tanto exageradas, o euro provavelmente se beneficiará mais do que a moeda americana com uma resolução do conflito entre os Estados Unidos e o Irã."

"Se, como esperamos, as tensões entre os Estados Unidos e o Irã continuarem a diminuir até o final do ano, as pressões inflacionárias deverão moderar consideravelmente no próximo ano. Nesse cenário, o Fed poderia voltar a focar em apoiar o crescimento econômico e, eventualmente, retomar seu ciclo de cortes de juros."

"Portanto, esperamos que as expectativas para as taxas dos Estados Unidos sejam substancialmente revisadas para baixo ao longo dos próximos trimestres, um movimento que deverá, em última análise, pressionar o dólar. No entanto, a depreciação provavelmente não será tão acentuada quanto prevíamos anteriormente, já que precisamos admitir que aumentou o risco de o Fed elevar as taxas nos próximos meses. Agora estimamos EUR/USD em 1,19 (anteriormente 1,21) no final do próximo ano."