Dólar americano: dados fracos de emprego geram dúvidas sobre o caminho do Fed – ING

James Knightley, Economista-Chefe Internacional do ING, observa que o fraco relatório de empregos dos EUA em julho afastou as expectativas do mercado de um aumento de juros do Federal Reserve em setembro, com o dólar se enfraquecendo e os rendimentos de 2 anos caindo. Ele destaca que os próximos dados — outro relatório de empregos, duas divulgações do CPI e o Simpósio de Jackson Hole — serão cruciais para a decisão do Fed, mas o ING ainda espera uma pausa prolongada.

Mercados reduzem chances de aumento de juros pelo Fed

"O relatório de empregos dos EUA para julho foi surpreendentemente fraco, com as folhas de pagamento caindo 23 mil e revisões negativas de 103 mil nos dados dos dois meses anteriores, deixando a média de 3 meses em 20 mil. A taxa de desemprego caiu para 4,1% de 4,2%, mas não por motivos positivos. Isso ocorreu principalmente devido a uma queda adicional na taxa de participação — pessoas desempregadas saindo completamente da força de trabalho. O crescimento do salário médio por hora desacelerou para apenas 3,2% ao ano contra 3,5% anteriormente."

"A reação foi significativa, com os rendimentos de 2 anos caindo 8 pontos-base e o dólar se enfraquecendo, enquanto os contratos futuros de Fed funds agora precificam apenas 10 pontos-base de um potencial aumento de 25 pontos-base em 16 de setembro. O resultado de hoje apoia nossa previsão de uma pausa prolongada do Federal Reserve, mas lembre-se de que, antes da reunião do FOMC em setembro, teremos mais um relatório de empregos, duas divulgações de inflação e o Simpósio de Jackson Hole do Federal Reserve."

"Em relação aos empregos, sugerimos cautelosamente que é possível um retorno positivo em agosto, mas a decisão do Fed provavelmente dependerá mais do que acontecer com a inflação. Esperamos que o CPI de julho, na próxima semana, mostre os preços gerais subindo 0,1% mês a mês e os preços do núcleo subindo 0,2%."

"Como estamos esperando notícias encorajadoras sobre a desinflação, consequentemente esperamos que o Fed permaneça em pausa até 2027."

"Assumindo que haja um acordo para reabrir o Estreito de Hormuz, isso pode contribuir para preços de gasolina mais baixos e manter a tendência de desinflação até o final do ano e além."