A empresa de análise de blockchain Glassnode afirmou que o sentimento dos investidores no mercado de opções de Bitcoin (BTC) recentemente mudou para uma perspectiva mais positiva, mas a demanda por proteção contra riscos de queda de longo prazo continua elevada.
Segundo a análise da Glassnode, os indicadores que refletem o medo de curto prazo nas opções de Bitcoin tiveram uma redução significativa. O indicador de inclinação de 25 delta em uma semana caiu para cerca de 7 por cento, sugerindo uma diminuição substancial do pânico recente no mercado.
Em contraste, a razão de inclinação permanece entre 10 e 12 por cento em períodos mais longos. A Glassnode afirma que isso indica que os investidores continuam mantendo posições de proteção contra movimentos de queda de médio a longo prazo, mesmo estando mais otimistas no curto prazo.
Uma mudança também está sendo observada na precificação da volatilidade no mercado de opções de Bitcoin. A volatilidade implícita (IV) subiu para cerca de 10 por cento acima da volatilidade realizada (RV). Essa alteração, após semanas em que a volatilidade realizada superou consistentemente a volatilidade implícita, indica que o mercado está voltando a pagar um prêmio pela incerteza. No entanto, de acordo com a Glassnode, a precificação atual ainda não atingiu um nível que indicaria condições de mercado estressantes.
Em relação ao interesse aberto, as opções de compra continuam dominando. O tamanho do interesse aberto em opções de compra de Bitcoin está em aproximadamente $15 bilhões, enquanto nas opções de venda está em torno de $10 bilhões.
A Glassnode observou que a persistência do spread entre as posições abertas de compra e venda, mesmo após um grande reajuste devido a uma expiração significativa, indica que o posicionamento de alta continua estruturalmente mais forte, apesar da fraqueza no mercado à vista.
Os fluxos recentes de prêmios de opções parecem estar concentrados particularmente em preços de exercício entre $61.000 e $67.000. A compra forte é especialmente perceptível nas opções de compra com preço de exercício de $65.000, enquanto a venda de opções de venda também aumentou.
Segundo a Glassnode, essa combinação sugere que os investidores estão começando a adotar uma postura mais construtiva e agressiva no curto prazo. Contudo, a demanda contínua por posições de venda abaixo do preço à vista indica que a proteção contra riscos de queda permanece ativa.
A empresa resumiu sua avaliação da seguinte forma: o mercado de opções de Bitcoin está mostrando uma perspectiva cada vez mais positiva, mas os investidores ainda não abandonaram completamente as estratégias de proteção. Enquanto o medo de curto prazo diminui, as opções de compra continuam dominando o mercado, e os novos fluxos de capital pintam uma imagem mais otimista. Por outro lado, a elevada demanda por proteção de longo prazo indica que os investidores continuam cautelosos frente a potenciais movimentos de baixa.
