As ações de mineração de ouro encerraram uma das semanas mais fortes dos últimos anos na sexta-feira, com fundos de referência subindo mais de 20% enquanto o ouro atingiu seu maior valor desde meados de junho.
O VanEck Gold Miners ETF (GDX) subiu 21,09% em cinco dias, chegando a US$89,73 logo após o meio-dia em Nova York. O VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) teve desempenho ainda melhor, avançando 22,42% para US$116,78.
Grandes produtores também avançaram junto com os fundos. A Agnico Eagle Mines (TSX: AEM; NYSE: AEM) valorizou 22,92% em cinco dias para C$250,17 em Toronto, enquanto a Newmont (NYSE: NEM) avançou 20,55% para US$112,97 em Nova York. A Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) subiu 19,22% para C$61,34.
A valorização destaca o efeito de alavancagem dos mineradores em relação ao preço do ouro: a receita pode crescer rapidamente quando o ouro sobe, enquanto muitos custos operacionais ajustam de forma mais lenta, permitindo que preços mais altos do ouro impactem de forma desproporcional as expectativas de lucros e valor das ações.
Disparo do ouro
O ouro saltou mais de 2% na sexta-feira, atingindo cerca de US$4.353 por onça, segundo TradingEconomics, alcançando seu maior nível em aproximadamente dois meses após dados fracos de emprego nos EUA acelerarem uma alta que estava se formando ao longo da semana.
A economia dos EUA perdeu inesperadamente 23.000 empregos em julho, contrariando expectativas de um aumento de cerca de 80.000.
A contração surpresa mudou as expectativas em relação à política do Federal Reserve, impulsionando o ouro para cima e adicionando impulso às ações de mineração.
Mineradoras juniores superaram suas pares maiores, um padrão frequentemente visto durante aumentos acentuados nos preços do ouro, pois empresas menores e com custos mais altos tendem a ter maior alavancagem operacional em relação à valorização do ouro.
O Índice Composto TSX Venture, que tem forte exposição a mineradoras juniores de pequeno porte, também subiu 8% na semana.
Rali mais amplo
Os ganhos se expandiram além do ouro, embora outras ações de mineração não tenham acompanhado o ritmo do setor de metais preciosos.
Mineradoras de cobre avançaram durante o mesmo período de cinco dias, com o Global X Copper Miners ETF (COPX) ganhando 12%.
A diferença evidencia a magnitude do rali entre mineradoras de ouro. Com GDX e GDXJ subindo mais de 20% em uma única semana e grandes produtores registrando avanços semelhantes, a alta do ouro causou rapidamente uma reprecificação ampla do setor.
A escalada do ouro para o maior patamar em dois meses fez as ações de mineração dispararem, com empresas juniores liderando enquanto investidores buscavam exposição alavancada ao ouro.
Mineradoras de cobre também participaram do rali, mas ficaram bem atrás, ressaltando a dimensão da valorização das ações de ouro.
