O ouro disparou em uma semana, chegando a US$ 4.300; UBS analisa os quatro principais fatores que impulsionaram essa alta

智通财经2026/08/09 04:16

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O ouro à vista registou um aumento semanal superior a 7%, ultrapassando com sucesso o patamar dos 4.300 dólares por onça, rompendo de forma vigorosa o intervalo de consolidação anterior e revelando um notório aquecimento do sentimento altista.
No âmbito das notícias, os dados de emprego não agrícola dos EUA para julho ficaram muito abaixo do esperado, o que elevou claramente as expectativas do mercado de que a Federal Reserve deverá manter as taxas de juro inalteradas em setembro. Como resultado, o índice do dólar enfraqueceu e este movimento proporcionou impulso direto para a valorização dos metais preciosos cotados em dólar.
Análises institucionais indicam que o principal catalisador do forte rebote do preço do ouro reside no aumento das expectativas de reabertura do Estreito de Ormuz, sendo que a correção temporária do prémio de risco geopolítico estimulou a procura de metais preciosos como ativo de proteção.
Além dos fatores geopolíticos, quatro elementos contribuíram conjuntamente para sustentar a subida do preço do ouro: a constante atividade de compra proveniente da China, entradas líquidas em fundos ETF de ouro, um ambiente global de taxas de juro cada vez mais acomodatício e o regresso da aposta estratégica na diversificação das reservas.
Após o ouro superar rapidamente o nível psicológico, sinais de sobrevenda no curto prazo começaram a surgir; o desempenho futuro dependerá fortemente do comportamento dos preços do petróleo, da evolução do conflito entre EUA e Irã e da situação no estreito, bem como das expectativas de política monetária da Federal Reserve e das oscilações das yields dos títulos do tesouro dos EUA.
Adicionalmente, a ação conjunta dos governos dos EUA e Japão na semana passada para estabilizar o iene evitou, até certo ponto, vendas desordenadas de títulos do tesouro americano, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro e proporcionando assim um suporte indireto extra ao preço do metal.

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