Intervenção do iene é passageira? Estrategistas apostam que dólar australiano pode retomar alta frente ao iene e voltar ao maior nível em 35 anos

Segundo o aplicativo Zhihui Finance, à medida que o efeito da intervenção das autoridades japonesas vai se dissipando e com o Banco Central da Austrália (RBA) mantendo uma postura agressiva, estrategistas preveem que o câmbio do dólar australiano contra o iene japonês voltará a avançar em direção ao maior nível em 35 anos.

Após sofrer uma intervenção cambial japonesa, com queda superior a 4% para o patamar de 109, este par de moedas já iniciou um movimento de recuperação, tendo fechado a semana passada em 111,52. O mercado espera uma alta adicional, apontando que as medidas de intervenção japonesa ofereceram apenas um suporte temporário ao iene, especialmente frente a moedas de alto rendimento. Com a aproximação da próxima decisão de juros do RBA, analistas estão cada vez mais convencidos de que o diferencial de taxas superará o impacto das intervenções oficiais japonesas.

“O ajuste no lado do iene já está basicamente concluído”, disse Mahjabeen Zaman, chefe de pesquisa cambial do ANZ Group. Ela acrescentou que, dado que os Estados Unidos já sinalizaram claramente a possibilidade de ação coordenada, é pouco provável que o Japão intervenha sozinho novamente. Em relação ao dólar australiano, Zaman espera que o RBA mantenha o tom agressivo diante das incertezas geopolíticas e dos preços da energia. “A melhoria dos termos de troca das commodities vai sustentar o dólar australiano, permitindo-lhe manter resiliência nos pares cruzados.”

A mudança do sentimento do mercado já se reflete no mercado de derivativos. Na última semana, o prêmio das opções de um mês para proteção contra a queda do dólar australiano frente ao iene caiu de forma significativa, indicando que operadores estão progressivamente abandonando apostas pessimistas.

A AT Global Markets Australia projeta que, caso as autoridades do Japão e EUA não apresentem novas medidas de apoio ao iene no curto prazo, o dólar australiano deve retornar aos níveis do final de julho. O principal analista de mercado, Nick Twidale, afirma que a melhora do ambiente geopolítico pode oferecer impulso adicional ao dólar australiano. “O alvo primário é 113,38, correspondente ao piso de 29 de julho, com uma resistência mais forte próxima da máxima do ano, em 114,80.” Segundo ele, o diferencial de taxas foi fator-chave para o par ter subido anteriormente até próximo de 115.

No momento, operadores concentram atenções na decisão de juros do RBA, que será divulgada em 11 de agosto. O consenso do mercado é de manutenção das taxas, mas o swap de juros ainda precifica cerca de 50% de probabilidade de um novo aumento de 25 pontos base até o fim do ano. Essa expectativa é reforçada pela presidente do RBA, Michele Bullock, que no final do mês passado confirmou que o banco central não hesitará em elevar as taxas futuramente, se necessário.

No entanto, nem todos os participantes do mercado acreditam que a postura do RBA consiga sustentar uma valorização prolongada do dólar australiano. Samira Hameed, estrategista cambial do Commonwealth Bank of Australia, alerta que, assim que a recente correção se estabilizar, o espaço para alta desse par será limitado, esperando queda para o patamar de 108 até o final do trimestre. Ela projeta estabilidade nas taxas de juros do RBA ao longo do ano, antes do início de um ciclo de cortes, e que o dólar australiano enfrentará pressão extra devido ao fortalecimento geral do dólar americano.

Ainda assim, alguns analistas acreditam que o pano de fundo macroeconômico continua favorável ao dólar australiano. “O RBA provavelmente manterá postura agressiva na próxima semana e com a dissipação gradual dos efeitos da intervenção, isso dará suporte ao dólar australiano frente ao iene”, avalia David Forrest, estrategista sênior de câmbio do Crédit Agricole.