Inflação permanece alta! O Banco Central da Austrália deve manter a taxa de juros inalterada nesta semana e continuar com uma postura hawkish

Segundo a plataforma financeira Zhihui Finance APP, o Banco Central da Austrália (RBA) anunciará na terça-feira a mais recente decisão sobre a taxa de juro. Atualmente, economistas e operadores do mercado geralmente esperam que o RBA mantenha inalterada a taxa de juro em 4,35% pela segunda reunião consecutiva, ao mesmo tempo em que reitera sua disposição para apertar ainda mais a política monetária em resposta à pressão inflacionária persistente.

Os participantes do mercado estarão atentos ao comunicado sobre a decisão da taxa de juro, bem como às previsões económicas trimestrais atualizadas, procurando sinais sobre se o Comité de Política Monetária do RBA encerrou o ciclo de aperto depois de um aumento total de 75 pontos-base este ano, ou se está realmente disposto a continuar a apertar a política. A conferência de imprensa da presidente do RBA, Michele Bullock, após o anúncio da decisão sobre a taxa de juro, também será foco de atenção do mercado.

Karl Ong, analista de research de fixed income na MFS Investment Management, afirmou: “A nossa expectativa central é que o banco mantenha a postura hawkish, sem alterações.” No entanto, ele acrescenta que, devido à persistência das pressões nos preços, não se pode descartar completamente a possibilidade de um aumento de juros. O índice de inflação subjacente, que é acompanhado de perto pelo RBA, tem estado acima do ponto médio da meta de 2%-3% desde o final de 2021. Ong acrescenta: “Em resumo, o processo de queda da inflação está lento demais, portanto, a porta para mais aperto neste ciclo não está completamente fechada e há potencial para um aperto adicional.”

A inflação continua sendo um desafio para o Banco Central da Austrália

Na terça-feira, o mercado estará especialmente atento às novas previsões apresentadas pelo Banco Central da Austrália na Declaração de Política Monetária trimestral, a fim de compreender como o banco avalia a trajetória económica futura. Atualmente, os economistas geralmente esperam que o RBA mantenha a pausa nos aumentos de juros durante o restante do ano e em grande parte de 2025.

Belinda Allen, economista do Commonwealth Bank of Australia, espera que o RBA antecipe ligeiramente a estimativa de quando a inflação voltará a ficar abaixo de 3%, e projeta que a previsão de desemprego seja revista em alta. Atualmente, a taxa de desemprego na Austrália está em 4,4%, acima da previsão de maio do RBA de 4,2%. Contudo, os dois últimos relatórios de emprego mostram que as contratações continuam fortes. As previsões económicas anteriores assumiam que a taxa de juro terminaria 2024 em 4,7%.

Allen afirma: “Enquanto não observarmos um arrefecimento real na economia e a inflação voltar a cair, o Banco Central deve manter a retórica hawkish.” O Commonwealth Bank prevê que o RBA não alterará as taxas no resto do ano. Entretanto, o mercado monetário atualmente estima uma probabilidade de cerca de 60% de aumento dos juros pelo Banco Central até dezembro.

Os três aumentos consecutivos da taxa de juro este ano demonstram a determinação do RBA em garantir que a inflação não volte a sair do controlo. Com estes aumentos, o banco reverteu na totalidade a política expansionista implementada no ano passado. Porém, os desafios permanecem significativos — a inflação subjacente da Austrália continua entre as mais altas das economias avançadas.

A atual postura do RBA também é influenciada pelo agravamento do mercado imobiliário, causado em parte pelos aumentos anteriores da taxa de juro e por ajustes na política fiscal do governo. A queda dos preços das casas está concentrada sobretudo em Sydney e Melbourne, onde os preços recuaram 5,3% e 5,5% desde o pico, respetivamente. Contudo, isto também destaca o forte aumento dos preços observado anteriormente — o preço mediano das residências em Sydney ainda é de 1,24 milhões de dólares australianos (cerca de 870 mil dólares).

Os decisores políticos australianos vão continuar a acompanhar o chamado “efeito riqueza” — ou seja, como a variação dos preços dos ativos, especialmente imobiliário e ações, afeta o consumo e o endividamento das famílias. Shane Oliver, economista-chefe sênior da AMP Ltd., afirma: “O RBA provavelmente manterá uma inclinação restritiva. Acreditamos que haverá mais um aumento da taxa de juro até ao final do ano, pois a inflação continua demasiado elevada e o regresso ao alvo pode demorar, o que pode alimentar ainda mais as expectativas inflacionistas.”