Dados de inflação colidem com balanços de infraestrutura de IA: após novas máximas do mercado americano, esta semana traz um “duplo teste decisivo”

A Brazilian Portuguese APP de notícias financeiras informa que a primeira semana da temporada de resultados das big techs terminou, surpreendendo positivamente os investidores. Apesar do desempenho misto inicial, à medida que as preocupações do mercado com os gastos de capital em IA foram diminuindo gradualmente, o sentimento geral tornou-se mais otimista. E, após a divulgação inesperada dos dados de emprego na última sexta-feira, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve foram reajustadas, levando as ações dos EUA a fecharem em forte alta no final de semana.

O índice S&P 500 subiu 0,6% na última sexta-feira, voltando para a faixa de máximas históricas.

Com a temporada de resultados entrando em sua segunda metade, o foco do mercado continuará dividido em dois pontos: primeiro, mais empresas divulgarão seus resultados; segundo, os dados econômicos serão suficientes para fornecer argumentos para um Federal Reserve que está entre aumentar os juros ou manter tudo como está.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) será divulgado nesta quarta-feira e já está no radar principal do mercado. Economistas esperam que tanto o CPI geral quanto o núcleo do CPI (excluindo energia e alimentos) aumentem 0,2% mês a mês. Na quinta-feira, saem os dados de inflação no atacado, e o Índice de Preços ao Produtor (PPI) também deve ter alta superior à do mês anterior. A semana de dados econômicos termina na sexta-feira com as vendas do varejo e o índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan.

No âmbito corporativo, o calendário de resultados da semana é relativamente calmo: na terça-feira, sai o resultado da Cava Group (CAVA.US); na quarta, das fornecedoras de infraestrutura em nuvem Nebius Group (NBIS.US) e Cerebras Systems (CBRS.US); e na quinta, a Applied Materials (AMAT.US) divulga seu desempenho.

Relatório chave de inflação orienta o caminho futuro dos juros

Cada dado de inflação pode reescrever a narrativa da política monetária, e os dados de CPI e PPI desta semana são especialmente importantes.

Entre os dirigentes do Federal Reserve, já há divergências sobre o próximo passo em relação às taxas de juros. O relatório de emprego fraco da semana passada trouxe ainda mais incerteza para o cenário—com redução de vagas, porém queda leve na taxa de desemprego, os sinais são mistos. Porém, considerando que atualmente o Federal Reserve tem a inflação como principal foco, caso os dados venham acima do esperado, ou mesmo em linha, as autoridades poderão ser forçadas a reconsiderar um aperto da política.

O economista do Bank of America, Stephen Juneau, afirmou na última sexta-feira que o CPI do mês passado provavelmente foi uma “anomalia pontual” e que “um relatório em linha com nossas expectativas fortaleceria o argumento do Federal Reserve para um aumento dos juros em setembro”.

O desafio para o novo presidente do Federal Reserve é semelhante ao período de Powell. Com sinais do mercado de trabalho ainda incertos (dados mensais não são suficientes para julgar se está superaquecendo ou esfriando), as pressões persistentes de preços continuam sendo o principal critério para decisões.

Os dados de inflação ao consumidor serão divulgados na quarta-feira e o índice de preços ao produtor, na quinta. Os economistas esperam pequenas altas em ambos os indicadores, mas como mostrou o relatório de emprego da última sexta-feira, o mercado está sempre atento aos “inesperados”.

Sentimento sobre infraestrutura de IA será novamente testado

As big techs desenham o caminho da transformação em IA por meio de investimentos, lançamentos de produtos e mudanças de liderança. Para as grandes empresas do setor, a maioria demonstra satisfação e mantém o otimismo com a situação atual.

No entanto, as empresas de infraestrutura de IA também são indicadores-chave do sentimento do setor e do progresso das construções de capacidade computacional internacional.

Três players importantes divulgam seus resultados esta semana: Nebius Group, CoreWeave (CRWV.US) e Cerebras, todas atuando em segmentos bem diferentes do dos “sete gigantes da bolsa americana”.

O desempenho das três empresas em bolsa desde o início do ano reflete as diferenças de temperatura do setor de IA: Nebius saltou 122%, CoreWeave subiu 25%, enquanto a fabricante de chips Cerebras, após um IPO de destaque, caiu 35%. Apesar do aquecimento do setor de infraestrutura de IA, há uma forte divergência entre as ações.

Assim como o grupo dos “sete gigantes” teve desempenhos variados em 2024, entre as áreas de computação em nuvem, data centers e semicondutores há claros vencedores e perdedores. Os resultados dos próximos dias revelarão mais dessas mudanças.

Pelo menos, depois das últimas duas semanas de mercado positivo, com as bolsas americanas renovando máximas históricas, essas empresas estão diante de uma janela favorável ao setor de IA.

Dois novos movimentos reacendem preocupação com independência do Federal Reserve

Recentemente, o rendimento dos títulos do Tesouro americano subiu, refletindo a percepção de aumento dos riscos pelo mercado. Alguns analistas creem que isso mostra um “choque de credibilidade” do Federal Reserve—Wall Street parece questionar se as autoridades do banco central estão realmente dispostas a tomar decisões difíceis para conter a inflação.

O relatório de empregos da última sexta-feira, unido aos dados de inflação desta semana, vão juntos influenciar a avaliação dos investidores—principalmente do mercado de renda fixa—sobre os próximos movimentos do Federal Reserve.

No entanto, o encerramento da semana passada foi marcado por duas notícias que podem reacender o debate sobre a independência do banco central. Primeiro, a Casa Branca, por meio de uma carta, retomou os esforços para destituir a diretora do Federal Reserve, Lisa Cook, dizendo que o presidente “com base no parecer da Suprema Corte de 29 de junho de 2026” está “considerando” sua dispensa.

Segundo, o diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, Kevin Hassett, surpreendeu: “Kevin Warsh tem uma relação de longa data e próxima com o presidente, de Nova York a Flórida, e eles frequentemente discutem economia.”

Normalmente, o presidente do Federal Reserve e o presidente dos EUA não interagem com frequência; caso haja contato, o banco central costuma divulgar a agenda à imprensa, como forma de manter sua independência como padrão.

Como o mercado vai reagir a esses temas, e quanto tempo o mercado de títulos manterá a paciência, serão os principais pontos de observação desta semana.