Morgan Stanley: O investimento global em capital de nuvem deve aumentar 29% até 2027, com os quatro grandes líderes enfrentando esgotamento de capacidade devido à crescente demanda por poder computacional

De acordo com informações do Jinse Finance APP, o relatório global mais recente de acompanhamento de despesas de capital em nuvem da Morgan Stanley mostra que os maiores provedores globais de serviços em nuvem de hiperescalabilidade não reduziram seus investimentos em capital, com previsão de um aumento anual de 29% até 2027. A Morgan Stanley destacou que a expectativa consensual do mercado para os gastos de capital em nuvem em 2027 é de 1,2 trilhão de dólares, mas essa projeção pode ser conservadora, com o valor real podendo atingir 1,4 trilhão de dólares.

No último ano, os investidores permaneceram preocupados com a escalada dos gastos de capital decorrentes da construção em larga escala de data centers para IA, provocando certa volatilidade no mercado. No entanto, a demanda por capacidade computacional continua superando a oferta e a capacidade de monetização comercial da IA segue em constante melhora.

Nesse contexto, três das quatro maiores provedoras globais de nuvem de hiperescalabilidade já revisaram para cima suas previsões de investimento em capital para o exercício fiscal de 2026: a Amazon (AMZN.US) elevou sua previsão de 200 bilhões para 220 bilhões de dólares; o Google (GOOGL.US) estreitou o intervalo de previsão de 180-190 bilhões para 195-205 bilhões de dólares; a Meta (META.US) reduziu o intervalo de 125-145 bilhões para 130-145 bilhões de dólares. Já a Microsoft (MSFT.US) manteve o valor de 190 bilhões de dólares inalterado.

A equipe de analistas da Morgan Stanley liderada por Erik Woodring destacou em um relatório detalhado: “As quatro provedoras americanas de nuvem de hiperescalabilidade enfatizam pressões contínuas sobre a capacidade. O Google afirmou que a demanda segue acima da sua capacidade interna de fornecimento; a Microsoft reiterou que a demanda pelo Azure excede a capacidade disponível; a Amazon declarou que a capacidade de 2026 ainda não suprirá a demanda, sendo que a maior parte dessa capacidade já foi previamente reservada; a Meta espera que a oferta de capacidade computacional na indústria permaneça restrita num futuro previsível.”

A demanda por capacidade computacional está impulsionando um forte crescimento da receita. A receita do Azure da Microsoft cresceu 43% em relação ao ano anterior; a receita da nuvem do Google disparou 82%; a receita da AWS da Amazon aumentou 37%, o maior incremento em dezoito trimestres.

A confiança no retorno sobre o capital também segue em ascensão. Woodring observou: “Os posicionamentos dos gestores das grandes provedoras mostram que, pese ao aumento acelerado dos investimentos, a confiança no retorno futuro permanece elevada. O Google ressaltou que os indicadores de demanda de longo prazo continuam fortes, com promessas acumuladas em alta e contratos de renovação ativos. Mesmo ao utilizar capacidade de terceiros, com custos mais elevados, ainda é possível obter retornos consideráveis ao atender clientes.

A Microsoft destacou que fatores como expansão do TAM, ganhos de eficiência em infraestrutura, otimização de aplicações, inovação em chips, diversificação de modelos e poder de precificação reforçam sua confiança. A Amazon afirmou que a maioria da capacidade de IA já está garantida com contratos de múltiplos anos, que o investimento em servidores é compensado financeiramente em três anos e, a partir disso, gera fluxo de caixa livre considerável, com a gestão atualmente enxergando uma ampliação notável do espaço de crescimento da receita de longo prazo da AWS.”