Dólar americano: obstáculo maior para ganhos sustentados – MUFG

Derek Halpenny, do MUFG, observa que dados mais fracos de emprego nos EUA não desencadearam uma forte reação no dólar ou nas taxas, já que os mercados aguardam a divulgação do principal Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e outro relatório de folhas de pagamento não agrícolas (NFP) antes do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de setembro. Halpenny destaca o crescimento salarial mais moderado, retornando aos níveis pré-Covid, a redução das pressões inflacionárias vindas do mercado de trabalho e o impacto das recentes comunicações mais agressivas do FOMC em sustentar o preço do dólar.

Dólar reage com cautela a empregos fracos

"A divulgação negativa do NFP de sexta-feira provavelmente influenciará o sentimento em FX no início da semana, pelo menos até a divulgação do CPI na quarta-feira – o principal dado macroeconômico da semana."

"Isso faz bastante sentido, com dois relatórios de CPI e outro relatório de NFP antes da próxima reunião do FOMC em 16 de setembro, o que significa que os participantes do mercado estavam cautelosos em reduzir demais o preço de uma alta nessa reunião – a probabilidade de uma alta já caiu de 55% para 40%."

"Ainda assim, a taxa anual de ganhos médios por hora caiu de 3,5% para 3,2%, confirmando a total reversão para os níveis pré-Covid e certamente destacando a falta de pressões inflacionárias vindas do mercado de trabalho."

"Vamos ver o que os dados do CPI de quarta-feira trarão, mas outra leitura do núcleo do CPI mais fraca do que o esperado (que seria o terceiro mês consecutivo) juntamente com os empregos mais fracos da semana passada certamente dariam uma munição convincente para os membros mais moderados do FOMC, embora, novamente, talvez não vejamos uma grande reação de mercado esta semana, dado que os dados de setembro ainda estão por vir antes da reunião do FOMC."