O prêmio dispara enquanto surgem rupturas no fornecimento; os benchmarks do Oriente Médio sobem coletivamente, e o mercado está precificando uma guerra duradoura.

⑴ O prêmio dos contratos à vista dos petróleos de referência do Oriente Médio subiu de forma generalizada na quinta-feira; os contratos de Omã, Dubai e Murban registraram aumentos consideráveis. O principal fator continua sendo a persistente restrição ao trânsito no Estreito de Hormuz, causando uma escassez de oferta. O sistema de precificação regional está passando por uma redefinição dos prêmios de risco.⑵ Segundo traders institucionais, o departamento comercial da Total, Totsa, ofereceu petróleo Basra médio a cerca de 10 dólares acima do preço de referência de Dubai. Esta incomum operação de desvio evidencia, através do preço, a escassez dos corredores seguros, tornando-se um termômetro da ansiedade atual do mercado.⑶ Hindustan Petroleum Company adquiriu 4 milhões de barris de petróleo do Oriente Médio por meio de licitação spot. Os barris do tipo Murban foram negociados com prêmio de aproximadamente 7 dólares; os de Omã, cerca de 4 a 5 dólares. Todos foram embarcados em portos fora do Estreito de Hormuz, com chegada prevista para o início de outubro. O comportamento proativo dos usuários finais confirma a preocupação contínua dos setores downstream quanto à interrupção do fornecimento.⑷ O prêmio dos contratos spot de Dubai em relação aos contratos swap ampliou significativamente, chegando a cerca de 10 dólares por barril. Apesar do aumento dos estoques de destilados médios em Singapura, a queda brusca nos estoques de fuel óleo fez com que o total local atingisse o menor nível das últimas duas semanas. Essa divergência estrutural revela que a escassez na ponta dos combustíveis está particularmente acentuada.⑸ Com fabricantes norte-americanos de combustíveis elevando consideravelmente os retornos aos acionistas no segundo trimestre e o aumento dos custos ambientais e de limpeza causado por grandes vazamentos na costa de Omã, a atenção do mercado se deslocou do risco geopolítico para as vulnerabilidades em vários elos da cadeia de suprimentos. Traders acreditam que o centro dos prêmios dificilmente vai cair rapidamente, sendo necessário sinal externo mais claro para catalisar a retomada do equilíbrio entre oferta e demanda.