Dados do PCE surpreendem, situação no Irã se estabiliza! Ouro mantém consolidação forte

Relatório Huìtōng em 26 de agosto—— Ouro dispara 15% no mês! Fatores geopolíticos positivos somados à desaceleração do PCE mantêm tendência altista do ouro

Na quarta-feira (26 de agosto), durante o período europeu e americano,

Em agosto de 2026, o mercado internacional de ouro passou por uma forte alta, com o preço do ouro acumulando valorização de 15% no mês, registrando a maior alta mensal em mais de quatro meses.

Esse aquecimento significativo reverteu totalmente o momento morno anterior de recuo persistente do ouro, tornando-o o ativo de destaque nas negociações recentes de commodities.

No entanto, analisando a tendência geral dos preços, o ouro ainda não recuperou totalmente as perdas anteriores; em relação à máxima histórica de US$ 5.500/onça atingida em janeiro deste ano, o preço atual ainda apresenta cerca de 16% de espaço para recuperação. Na mínima anterior de agosto, o ouro chegou a se aproximar de US$ 4.600/onça.

Ao revisitar este ciclo de apreciação, a situação geopolítica pressionou claramente o preço do ouro no início.

Conflitos prolongados envolvendo o Irã elevaram os preços internacionais do petróleo, ampliando o temor do mercado de que a inflação global permaneceria alta, impulsionando assim expectativas de contínua elevação de juros pelo Federal Reserve.



No entanto, desde agosto, o ambiente macroeconômico mudou completamente, com diversos fatores positivos impulsionando o ouro para uma recuperação robusta.

Enfraquecimento do dólar e queda nos rendimentos dos Treasuries, PCE sem superaquecimento inesperado

O enfraquecimento simultâneo do dólar e dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano é a principal lógica macro por trás da forte alta do ouro nesta rodada.

O mercado agora espera amplamente que o Federal Reserve mantenha as taxas inalteradas, revertendo completamente a expectativa pessimista de aumentos de juros.

Em comparação com ativos financeiros que pagam juros, a desvantagem do ouro (ativo sem rendimento) diminuiu consideravelmente, reduzindo significativamente o custo de oportunidade de manter ouro e aumentando seu apelo.


Ao mesmo tempo, o Tesouro dos EUA anunciou uma política importante: planeja dobrar o volume de recompra de títulos de longo prazo, elevando o mínimo de cada operação para US$ 400 milhões.

Essa política ajuda a suavizar a volatilidade dos rendimentos dos Treasuries de longo prazo, limitando sua alta e indiretamente enfraquecendo o dólar.

Um índice do dólar mais fraco reduz substancialmente o custo de compra de ouro para compradores internacionais, estimulando ainda mais o consumo e investimento global em ouro, impulsionando o preço do metal.

Refluxo de capitais para ETFs de ouro, sentimento do mercado melhora

O fluxo constante de recursos para ETFs de ouro é um importante fator direto para a recente alta do metal.

Com a reversão do apetite por risco e das expectativas macroeconômicas, tanto investidores institucionais quanto privados voltaram a alocar ouro em suas carteiras. Segundo dados mais recentes do Conselho Mundial do Ouro, as posições globais de ETF de ouro continuam em expansão, com um aumento recente de 23 toneladas;

Desde agosto, o ritmo de novos aportes acelerou ainda mais, com um fluxo adicional de 45 toneladas só no mês. A entrada líquida contínua de fundos para ETFs demonstra, de forma direta, o aumento da demanda por ouro no mercado, oferecendo suporte sólido para a alta dos preços.


(Relatório COT divulgado pela CFTC, fonte: CME Group)

Bancos centrais globais continuam comprando ouro, fortalecendo suporte ao preço

Bancos centrais do mundo todo aumentam regularmente suas reservas de ouro, consolidando o valor de longo prazo do metal e protegendo-se contra os riscos de volatilidade do mercado.

Os dados mostram que, no segundo trimestre deste ano, a compra global de ouro pelos bancos centrais chegou a 288,9 toneladas, um aumento de 62% em relação ao ano anterior, caracterizando crescimento explosivo da demanda oficial.

Destaque para o Banco Central da Coreia, que voltou ao mercado de ouro após 13 anos, comprovando a continuidade da tendência global de bancos centrais acumulando ouro.

Levantamento do Conselho Mundial do Ouro destaca ainda mais essa tendência de longo prazo: 89% dos entrevistados esperam que as reservas globais de ouro continuem crescendo no próximo ano, sendo que um recorde de 45% dos bancos centrais afirmaram claramente planejamento de aumentar ainda mais suas posições no metal.

A compra de ouro por bancos centrais de forma consistente, estável e em grande escala reduz bastante o risco de queda do preço do ouro, criando uma base sólida para esta recente onda de alta.

Resumo e análise imediata:

A alta mensal de 15% do ouro nesta rodada foi resultado de uma combinação de fluxo de capital, demanda oficial e mudança na política macroeconômica, sinalizando uma reversão de tendência no mercado de ouro.

Mas é preciso lembrar que o mercado de metais preciosos é altamente volátil, e após uma valorização rápida pode haver necessidade de um ajuste técnico de curto prazo.

Na análise técnica, o ouro à vista mostrou leve correção, com suporte na média móvel de 5 dias e na faixa superior da consolidação, enquanto a resistência está próxima do nível de 0,786 de Fibonacci em torno de 4749.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: Easy Huìtōng)

Horário de Pequim (GMT+8) 20:58, ouro à vista cotado em US$ 4.614/onça.