Os maiores mineradores de Bitcoin praticamente pararam de vender as moedas mineradas e passaram a adotar um modo estrito de retenção, impulsionados por uma enorme transformação estrutural em todo o setor. Nos últimos seis meses, os mineradores públicos reduziram coletivamente sua hashrate realizada em 15%, desligando completamente cerca de 56 EH/s de poder computacional.
Relatórios da indústria confirmam que essa ação não foi capitulação — as empresas estão deliberadamente redirecionando seus recursos para computação de alto desempenho (HPC) e infraestrutura de IA.
Os gráficos do "Biggest Unplug" mostram claramente quem liderou esse êxodo: Cango e IREN desconectaram, respectivamente, 29,5 EH/s e 21,9 EH/s durante o primeiro semestre do ano. Esses dois participantes foram responsáveis por 68% do declínio total de capacidade entre as empresas públicas. Também foram registrados declínios na Cipher, Riot, TeraWulf e CleanSpark.
No entanto, essa transformação tecnológica está tendo um custo sem precedentes para o setor: os gastos combinados das empresas para readequar data centers para inteligência artificial já ultrapassaram US$ 30 bilhões.
Os investimentos de capital dos seis maiores provedores de infraestrutura nessa transição já superaram sua receita operacional atual em quase 15 vezes.
O dinheiro para supercomputadores acabou. E isso é algo positivo.
Esse enorme déficit de caixa foi exatamente o que forçou os mineradores a vender ativamente seus Bitcoins minerados durante os ralis do verão. Gráficos da plataforma CryptoQuant mostram que, durante o aumento do preço do Bitcoin em agosto, o Miner Position Index (MPI) disparou brevemente para 2,8 — um nível que tradicionalmente indica uma realização generalizada de lucros para cobrir despesas recorrentes.
Mas, assim que as principais parcelas para aquisição de equipamentos de IA foram quitadas e a necessidade de esgotar suas carteiras de cripto desapareceu, os mineradores imediatamente apertaram o freio.
O aumento nas vendas revelou-se um episódio pontual, e o índice retornou para território profundamente negativo.
Para o mercado, este é um forte sinal fundamental: os mineradores pararam de inundar as corretoras com moedas excedentes, se estabilizaram em suas novas posições e estão simplesmente aguardando preços mais favoráveis, criando um efeito de oferta rigidamente limitada no mercado.
