Alerta de negociação de ouro: preço do petróleo ultrapassa US$ 100, dólar sob pressão, ouro salta 1%! Dados do PPI serão divulgados esta noite

Relatório da Huixun.com em 10 de setembro — Os preços do ouro subiram mais de 1% na quarta-feira, com o ouro à vista cotado a 4.401,73 dólares, impulsionados principalmente pela desvalorização do dólar e a escalada dos conflitos no Oriente Médio que elevaram os preços do petróleo acima dos 100 dólares. Investidores aguardam os dados do PPI e CPI dos Estados Unidos nesta semana para avaliar a probabilidade de cerca de 60% de aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve na próxima semana. O suporte geopolítico e o potencial aperto da política monetária criam um cabo de guerra, e o rumo do ouro no curto prazo dependerá dos dados de inflação e da evolução do cenário.

Na quarta-feira (9 de setembro), o mercado global de ouro registrou uma recuperação significativa, com o ouro à vista subindo para 4.433,95 dólares por onça antes de fechar em 4.401,73 dólares, um aumento diário superior a 1%; o contrato futuro de ouro para dezembro fechou em 4.458,80 dólares, uma alta de cerca de 0,5%. Isso aconteceu sob múltiplos fatores, como o dólar persistentemente pressionado, a rápida escalada dos conflitos no Oriente Médio impulsionando os preços do petróleo e o mercado atento a importantes dados de inflação desta semana. Os investidores desfrutam dos ganhos de curto prazo provenientes da busca por segurança e da fraqueza do dólar, ao mesmo tempo que ficam apreensivos com o Índice de Preços ao Produtor e o Índice de Preços ao Consumidor que serão publicados em breve — esses dados afetarão diretamente a probabilidade de aumento das taxas pelo Federal Reserve na reunião de política monetária da próxima semana, atualmente estimada pelo mercado em cerca de 60%. O ouro está em uma encruzilhada sensível: os choques geopolíticos e energéticos oferecem impulso de alta, mas o potencial aperto da política monetária pode criar riscos de baixa. O dia de negociação enfrentará primeiramente o teste do PPI dos EUA; na manhã de quinta-feira (10 de setembro) na Ásia, o ouro à vista oscilava em leve queda, sendo negociado próximo a 4.395 dólares por onça.

Fraqueza do dólar e prêmio de risco geopolítico sustentam os preços do ouro

O suporte mais direto para esta alta dos preços do ouro vem da fraqueza do dólar. O índice do dólar ficou em torno da mínima das últimas duas semanas, tornando o ouro denominado em dólar mais atraente para investidores que detêm outras moedas. David Meger, chefe de negociação de metais da High Ridge Futures, observou que o dólar sofreu leve pressão recentemente, criando um ambiente favorável para o mercado do ouro. Ao mesmo tempo, a escalada repentina da guerra no Oriente Médio reforçou ainda mais o apelo de refúgio do ouro.

Estados Unidos e Irã protagonizaram o maior confronto marítimo em seis meses perto do Estreito de Ormuz. A Guarda Revolucionária Iraniana declarou ter atingido dez navios, incluindo dois americanos, e as forças americanas anunciaram a destruição de cinco petroleiros iranianos, publicando vídeos dos navios pegando fogo e afundando. O conflito também se espalhou para uma base militar americana na Jordânia, onde o Irã lançou mísseis balísticos, sendo a maioria interceptada pela Jordânia. Os combates entre Arábia Saudita e militantes Houthi do Iêmen também aumentaram simultaneamente, formando uma segunda frente de batalha.

Esses eventos atingiram diretamente os canais-chave de suprimento de energia global. Antes da guerra, cerca de um quinto do petróleo mundial era transportado pelo Estreito de Ormuz, e recentemente, o volume caiu de 8-9 milhões de barris/dia antes do reinício dos combates para o mínimo de aproximadamente 2 milhões de barris/dia. Como resultado, o Brent crude superou os 100 dólares o barril pela primeira vez desde 24 de julho, fechando em 101,21 dólares, uma alta de mais de 3%.

O aumento dos preços do petróleo elevou as expectativas de inflação e provocou distúrbios nas cadeias de suprimentos, afetando em seguida os mercados de títulos e o dólar. Rhona O'Connell, chefe de análise de mercados da StoneX, observou que, desta vez, os aumentos do petróleo devido aos problemas logísticos e na cadeia de suprimentos estão elevando os rendimentos dos títulos, pois a política monetária atual é mais focada em conter a inflação do que antes. O rendimento do título americano de 10 anos atingiu o nível mais alto desde novembro de 2023, recuando posteriormente.

Kevin Ford, estrategista de câmbio e macro da Convera, destacou que o prêmio de política dos Estados Unidos limita a alta do dólar, enquanto o iene se fortalece com o apoio do Tesouro americano, observando um desalinhamento temporário entre as expectativas de juros e o comportamento dos preços do petróleo. Esses fatores juntos criaram um cenário relativamente favorável para o ouro no curto prazo: o dólar pressionado reduz o custo de manter o ouro, e a incerteza geopolítica aumenta a demanda por ativos de refúgio.

Dados de inflação e expectativas de aumento de juros como forças de compensação

No entanto, o mercado não está unicamente otimista. O foco dos investidores são os dados cruciais de inflação dos EUA que serão divulgados nesta semana — o Índice de Preços ao Produtor (PPI) na quinta-feira e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na sexta-feira. Esses dados fornecerão pistas decisivas sobre se o Federal Reserve aumentará as taxas de juros na reunião de 15 a 16 de setembro. Os dados de emprego publicados na última sexta-feira superaram amplamente as expectativas e reacenderam as expectativas de aumento de juros, com os futuros dos fundos federais indicando probabilidade de cerca de 60% para um aumento na próxima semana.

A superação do preço do petróleo acima dos 100 dólares aumentou ainda mais essas preocupações. O aumento no custo de combustíveis pode ser repassado para os preços ao consumidor, tornando uma inflação que já está acima da meta de 2% do Federal Reserve ainda mais resistente. Lawrence Gillum, estrategista-chefe de renda fixa da LPL Financial, afirmou que a situação inflacionária está se tornando mais teimosa, o que pode levar o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros. Paralelamente, o Tesouro dos EUA anunciou que, na quinta-feira, ampliará as recompras de títulos de longo prazo para até 6 bilhões de dólares, o triplo das operações anteriores; essa notícia ajudou o dólar a reduzir perdas e aliviou parcialmente a pressão sobre os rendimentos. O título de 10 anos foi finalmente emitido com um rendimento de 4,834%, maior demanda desde 2019, reduzindo os rendimentos a partir das máximas intradiárias.

Esse cabo de guerra cria grande resiliência nos preços do ouro. Por um lado, se os dados de inflação permanecerem altos, o mercado pode ampliar as expectativas de aperto, pressionando ativos sem rendimento como o ouro; por outro, dados suaves ou uma escalada mais ampla dos conflitos que provoque interrupções nas cadeias de suprimento e aumente o sentimento de aversão ao risco poderiam sustentar uma extensão da alta do ouro. Estratégias do OCBC também destacam que a mais recente escalada no Oriente Médio mantém o foco do mercado no impacto dos preços de energia sobre a política do Federal Reserve.

Riscos e oportunidades no balanço entre oferta e demanda

De uma perspectiva mais longa, os fundamentos do ouro continuam sustentados por múltiplos fatores. O prêmio de risco geopolítico dificilmente vai desaparecer rapidamente, especialmente com o Irã ameaçando ampliar bloqueios navais até Chabahar (próxima ao Paquistão), e os preços dos combustíveis subindo mais do que o próprio petróleo — o preço do diesel nos EUA já bateu recordes históricos, superando 5,94 dólares por galão. Tudo isso deve manter as expectativas globais de inflação elevadas e, de maneira indireta, beneficiar o ouro.

Enquanto isso, o mercado segue atento ao movimento de outros metais preciosos. A Associação Mundial de Investimento em Platina observou que o mercado de platina verá seu primeiro excedente anual de oferta desde 2022, em contraste com o ouro, evidenciando a diferença de sensibilidade de cada metal ao ambiente macro. Para o ouro, o ambiente favorece mais o lado da demanda: compras dos bancos centrais, investidores buscando refúgio e atratividade relativamente menor dos ativos denominados em dólar oferecem suporte ao preço do metal.

Perspectivas para o mercado

No geral, a alta do ouro nesta quarta-feira resulta da combinação entre a fraqueza do dólar e os conflitos no Oriente Médio, não de um fator isolado. A superação do patamar de 100 dólares no preço do petróleo traz pressão inflacionária e aumenta a demanda por proteção; os dados de inflação desta semana serão o divisor de águas para o rumo de curto prazo. Se os números reforçarem a expectativa de alta de juros, o ouro pode enfrentar um teste de correção; se o conflito escalar ainda mais ou a inflação for temporariamente controlada, a cotação do ouro pode buscar patamares mais altos. De modo geral, o preço do ouro oscila entre a média móvel de 100 dias em 4.342 dólares e a média móvel de 200 dias em 4.537 dólares; é fundamental monitorar atentamente os dados antes de sexta-feira e qualquer novo desenvolvimento nos conflitos do Oriente Médio. No curto prazo, atenção especial à resistência próxima a 4.462 dólares, o valor da média móvel de 21 dias.


(Gráfico diário do ouro à vista, fonte: YiHuitong)

Horário de Pequim 07:48, cotação do ouro à vista está em 4.394,18 dólares por onça.