Catalisadores e Fundamentos
A receita do primeiro trimestre do FY2027 foi de US$ 480,5 milhões, um aumento anual de 6%, acima das expectativas de mercado de cerca de US$ 452 milhões; o EPS ajustado atingiu US$ 0,59, bem acima da estimativa de US$ 0,22. Mais importante ainda, a empresa obteve US$ 683 milhões em bookings, com book-to-bill de 1,4x, e uma carteira financiada em nível recorde de US$ 1,5 bilhão, um crescimento de 37% em relação ao ano anterior e de 23% em relação ao trimestre anterior. A principal receita do negócio de Autonomous Systems alcançou US$ 346 milhões, um aumento de 21% ano a ano, com drones, munições loitering e sistemas anti-drone continuando a ser os principais motores de crescimento. Por outro lado, a receita de SCDE caiu para US$ 134,5 milhões, indicando que ainda há uma segmentação clara entre as diferentes linhas internas de negócio.
Novos catalisadores também apareceram no front de pedidos, incluindo o contrato P550 de US$ 117 milhões com o Exército dos EUA, um pedido de US$ 51 milhões para o Switchblade 600, e o primeiro pedido internacional do sistema LOCUST de laser anti-drone. O aumento contínuo nas compras militares significa que a tese de crescimento da AVAV ainda é apoiada por pedidos reais.
Expectativas de Lucro e Avaliação
A empresa manteve sua projeção de receita para FY2027 entre US$ 2,125 bilhões e US$ 2,225 bilhões, EBITDA ajustado de US$ 305 milhões — US$ 325 milhões e EPS não-GAAP de US$ 3,02 — US$ 3,34. A gestão espera que cerca de 55% da receita, dois terços do EBITDA e 70% do EPS serão realizados no segundo semestre, portanto a capacidade de execução nos próximos dois trimestres determinará se as expectativas de lucro realmente entrarão em um ciclo de revisão positiva.
Atualmente, o AVAV está sendo negociado em torno de 39x o P/L a termo, uma queda significativa em relação ao início do ano quando era cerca de 90x. Embora 39x ainda seja uma avaliação alta para o setor de defesa, o mercado estima que o crescimento do lucro nos próximos anos seja próximo de 39%, aliado ao fato de que os sistemas autônomos, munições loitering e C-UAS estão em uma fase de expansão estrutural, a avaliação atual já está entrando em um patamar que pode ser realinhado pelo crescimento dos lucros. Caso os analistas comecem a revisar positivamente as estimativas de lucro para FY2027—FY2028, só então haverá realmente apoio para uma recuperação de valuation.
Estrutura Técnica
A AVAV atingiu a mínima de cerca de US$ 135,20 no final de junho, formando uma zona de oscilação em níveis baixos. Após o balanço de 10 de setembro, o preço da ação chegou a US$ 159,24, mas fechou em US$ 147,07, uma alta de 4,45%, indicando que a região de
US$ 150—160 ainda apresenta forte pressão de venda; ao mesmo tempo, o preço segue bem abaixo da média móvel de 200 dias, mostrando que a tendência de queda de longo prazo ainda não foi revertida.
O principal suporte de curto prazo está na faixa de US$ 140–145, com suporte adicional próximo de US$ 135; a zona de US$ 155–160 é a primeira área importante de resistência. Se conseguir romper efetivamente os US$ 160, a próxima etapa deve ser um novo teste da região de US$ 170–175.
Estratégia de Negociação
No momento, é mais adequado definir a AVAV como uma operação de recuperação fundamental em patamares baixos. A relação risco-retorno para entrar em US$ 147 nos níveis atuais é apenas razoável; a estratégia ideal seria observar o suporte após recuo para US$ 140–145, ou esperar pela confirmação de melhora estrutural no curto prazo rompendo US$ 160 com volume. Se romper e sustentar acima de US$ 160, pode-se mirar US$ 170–175; caso perca US$ 135, isso significa que a tese de recuperação pós-balanço falhou em reverter a tendência de queda anterior e expectativas compradas devem ser reduzidas.
2026/09/11 06:11
