O crescimento das stablecoins pode impulsionar a dominância do dólar e a demanda por títulos do Tesouro dos EUA, afirma autoridade do BoE.
Carolyn Wilkins, membro do Comitê de Política Financeira do Bank of England, afirma que o aumento das stablecoins pode reforçar a dominância global do dólar dos EUA e elevar a procura por Treasurys americanos, destacando como o mercado em expansão dos dólares digitais pode ter consequências muito além do universo cripto.
Em um discurso nesta terça-feira na Queen’s University Belfast, Wilkins disse que stablecoins denominadas em dólar poderiam fortalecer a moeda americana ao facilitar liquidações internacionais, ampliar o acesso a ativos atrelados ao dólar fora dos EUA e aumentar a demanda por Treasurys mantidos como reservas.
Os maiores emissores de stablecoins já são compradores significativos da dívida do governo dos EUA. O USDt (USDT) da Tether e o USDC (USDC) da Circle detinham quase 150 bilhões de dólares em títulos do Tesouro no final de 2025 e compraram cerca de 33 bilhões ao longo do ano, de acordo com dados citados por Wilkins.
No entanto, Wilkins argumentou que a relação é de mão dupla. Em larga escala, resgates massivos de stablecoins poderiam forçar os emissores a vender títulos do Tesouro, potencialmente ampliando a volatilidade em um mercado já pressionado.
Os comentários de Wilkins surgem à medida que a adoção de stablecoins continua crescendo, com mais de 300 bilhões de dólares atualmente em circulação. O mercado permanece esmagadoramente atrelado ao dólar americano, que representa 98% do valor das stablecoins e confere à moeda o que Wilkins descreveu como uma “considerável vantagem de pioneirismo”.
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Reino Unido intensifica esforços com stablecoins
Em contraste, stablecoins denominadas em libra esterlina têm tido uma adoção muito mais lenta, embora reguladores britânicos tenham tomado diversas medidas este ano para incentivar seu desenvolvimento.
A Financial Conduct Authority iniciou testes com potenciais emissores de stablecoins por meio de um sandbox regulatório dedicado e finalizou regras para emissão de stablecoins no Reino Unido em junho. O Bank of England também tem experimentado dinheiro digital, incluindo um teste recente sobre se stablecoins e uma libra digital simulada poderiam funcionar juntas para pagamentos de comércio internacional.
A mudança ocorre à medida que o Bank of England adota uma postura mais amigável em relação às stablecoins, após críticas do setor de que as regras propostas poderiam sufocar a inovação.
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