Queda acentuada da Volkswagen! Previsão de lucro para 2026 é drasticamente reduzida, Porsche registra desvalorização de 6 bilhões de euros

O Grupo Volkswagen revisou novamente para baixo sua previsão de lucro anual, apontando como principais motivos a redução de valor dos ativos da Porsche, o aumento da competitividade das montadoras chinesas e a elevação dos custos de reestruturação.

No dia 18 de setembro, horário local, o Grupo Volkswagen divulgou um comunicado informando que espera uma receita de vendas de cerca de 315 bilhões de euros em 2026, com uma margem operacional máxima de apenas 1%, bem abaixo da estimativa de 4,29% dos analistas e das projeções anteriores de 4% a 5,5%.

A empresa prevê que projetos especiais ao longo do ano impactarão o lucro operacional em cerca de 10 bilhões de euros, dos quais aproximadamente 6 bilhões de euros referem-se à redução de valor não monetária do fundo de comércio da Porsche.

Com o rebaixamento das projeções, as ações da Volkswagen chegaram a cair 7,5% na sexta-feira, encerrando o dia com queda de 5,6%. As ações da Porsche recuaram 4,9% e o setor europeu de automóveis e peças registrou baixa de 3,4%.

Redução de valor da Porsche em 6 bilhões de euros

Nesta revisão para baixo das expectativas, o destaque ficou para a redução de cerca de 6 bilhões de euros no valor do fundo de comércio da unidade Porsche.

A Volkswagen afirmou que a Porsche atualizou o seu plano de médio a longo prazo, levando a empresa a ajustar as premissas de avaliação desse segmento de negócio e realizar testes de imparidade, o que resultou em uma previsão de depreciação não monetária de aproximadamente 6 bilhões de euros. Esse impacto deverá ser registrado principalmente no lucro operacional do terceiro trimestre deste ano.

A Porsche já havia estabelecido para o médio prazo uma meta de margem operacional entre 10% e 15%. Segundo a Volkswagen, as mudanças nas perspectivas de lucro da Porsche são um dos principais fatores para essa redução de valor.

A Porsche enfrenta atualmente uma dupla pressão: as tarifas norte-americanas e a queda da demanda de marcas de luxo estrangeiras na China, o que tem afetado significativamente sua rentabilidade.

Vale ressaltar que essa redução de valor é uma despesa não monetária e não provocará um fluxo de caixa negativo da mesma magnitude. Portanto, a revisão para baixo do lucro não corresponde integralmente ao agravamento do fluxo de caixa da Volkswagen.

Aumenta a competitividade das montadoras chinesas

Além da redução na Porsche, o fortalecimento das empresas automotivas chinesas representa outra grande pressão para a Volkswagen.

De acordo com a empresa, no mercado chinês, a demanda dos consumidores está migrando rapidamente para veículos totalmente elétricos, fazendo com que o desempenho operacional ficasse aquém do esperado, especialmente nas marcas Audi e Volkswagen de passageiros.

Ao mesmo tempo, os carros elétricos chineses estão entrando com força no mercado europeu, o que aumenta ainda mais a competição no continente.

Com concorrentes como BYD ampliando sua vantagem no segmento de veículos elétricos, a Volkswagen não só sofre com a pressão sobre vendas e participação de mercado, como também precisa investir mais no processo de transição para a eletrificação.

A Volkswagen também destacou que o crescimento acelerado da demanda por veículos 100% elétricos é um dos fatores que pressionam as margens operacionais. Os modelos elétricos geralmente apresentam margens menores do que veículos movidos a combustíveis fósseis, e a rápida migração nas vendas está diluindo o lucro geral, enquanto as medidas de redução de custos na Alemanha ainda não foram plenamente implementadas.

Custos de reestruturação aumentam ainda mais

Além da redução de valor da Porsche, a Volkswagen prevê impactos negativos adicionais e pontuais de cerca de 2 bilhões de euros na segunda metade do ano.

Segundo a companhia, esse valor inclui a ampliação do plano de aposentadoria antecipada, a venda planejada da fábrica de Osnabrück, além da redução de valor não monetária de ativos ligados ao mercado chinês.

A Volkswagen já iniciou um plano de reestruturação em larga escala. Segundo artigo anterior do Wallstreetcn, a montadora pretende reduzir em 50% a quantidade de modelos ao longo dos próximos 10 anos e eliminar 50 mil postos de trabalho, totalizando 100 mil cortes junto com as demissões já realizadas anteriormente.

O diretor financeiro e de operações do Grupo Volkswagen, Arno Antlitz, afirmou que estes projetos especiais deverão impactar o lucro operacional em cerca de 10 bilhões de euros este ano, dos quais cerca de 9 bilhões de euros devem ser reconhecidos no segundo semestre.