A empresa de terapias de RNA Adarx Pharmaceuticals (ADRX.US) planeja uma IPO nos EUA para levantar até US$ 372 milhões; o gigante farmacêutico AbbVie (ABBV.US) já concordou em investir até US$ 100 milhões.

Segundo o aplicativo Financeiro Zhihui, a Adarx Pharmaceuticals, uma empresa de terapias de RNA em estágio avançado de desenvolvimento clínico, planeja levantar até US$ 371,9 milhões por meio de uma oferta pública inicial (IPO) nos Estados Unidos. Com base no teto do intervalo de preço proposto, o valor de mercado da empresa após a listagem deverá chegar a aproximadamente US$ 1,74 bilhão.

De acordo com documentos enviados na segunda-feira pela Adarx à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), essa empresa de biotecnologia sediada em San Diego planeja emitir 21,875 milhões de ações com um intervalo de preço entre US$ 15 e US$ 17 por ação. Segundo materiais de apresentação aos investidores, o IPO está previsto para ser precificado em 24 de setembro, com planos da empresa de estrear no Nasdaq Global Market sob o código “ADRX”.

A Adarx conta com diversos investidores institucionais relevantes, incluindo OrbiMed Advisors. Ao mesmo tempo, a gigante farmacêutica AbbVie (ABBV.US), parceira da Adarx, também pretende aumentar sua participação acionária. Conforme o prospecto, a AbbVie concordou em adquirir ações da Adarx por meio de subscrição privada ao preço do IPO, com um investimento de até US$ 100 milhões. Após a conclusão da operação, estima-se que a AbbVie deterá cerca de 4,9% do capital da Adarx.

A Adarx desenvolve principalmente medicamentos de RNA de interferência pequena (siRNA), direcionados a indicar terapêuticas em áreas como doenças oculares, doenças renais, obesidade e Alzheimer. Esta terapia siRNA atua interrompendo a expressão de genes específicos para tratar doenças a partir do nível genético, sem causar alterações permanentes no genoma ou DNA dos pacientes. À medida que a tecnologia de medicamentos de RNA amadurece, esse campo tornou-se uma das principais áreas de investimento para grandes empresas farmacêuticas globais e companhias de biotecnologia nos últimos anos.

Atualmente, a Adarx possui três terapias candidatas em desenvolvimento clínico e outros dois projetos em estágio pré-clínico. No entanto, semelhante à maioria das empresas de biotecnologia em estágio de pesquisa e desenvolvimento, a Adarx ainda não é lucrativa. Segundo o prospecto, nos seis meses encerrados em 30 de junho, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 48,4 milhões, com receita de parcerias em US$ 2,9 milhões; no mesmo período do ano anterior, o prejuízo foi de US$ 33,6 milhões, com receita de parcerias em apenas US$ 208.000.

A AbbVie não só participará deste IPO, como já mantém uma relação significativa de colaboração em P&D com a Adarx. Em maio de 2025, a Adarx firmou um acordo de colaboração com a AbbVie, recebendo um pagamento antecipado de US$ 335 milhões. Conforme o acordo, a Adarx tem o direito de receber bilhões de dólares adicionais em taxas de opções, pagamentos de marcos de desenvolvimento e comercialização, além de royalties escalonados sobre vendas futuras.

O plano da AbbVie de investir ainda mais na Adarx durante o IPO sinaliza que a relação entre as empresas está evoluindo de uma simples colaboração de P&D para uma cooperação também no nível acionário.

A base de investidores da Adarx também chama atenção do mercado. De acordo com o prospecto, após a conclusão do IPO, a participação da OrbiMed será reduzida de 31% para 23%, mas permanecerá como importante acionista. A fatia da LAV deve cair de 16% para 12%; a do CEO da Adarx, Zhen Li, de 13% para 10%; e a participação da SR One, de 11% para 8,2%.

Além disso, rodadas anteriores de financiamento da Adarx atraíram vários grandes investidores de Wall Street. Em 2023, a Bain Capital Life Sciences e a TCGX lideraram a rodada C no valor de US$ 200 milhões, com investidores como BlackRock, Invus, Marshall Wace e T. Rowe Price participando como novos investidores.

Esta oferta pública está sendo liderada pelo JPMorgan, Morgan Stanley, Toronto-Dominion Bank, UBS Group e LifeSci Capital. Caso o preço final seja fixado no teto de US$ 17 por ação, a Adarx arrecadaria cerca de US$ 371,9 milhões emitindo 21,875 milhões de ações, conquistando assim uma avaliação de cerca de US$ 1,74 bilhão. Paralelamente, o investimento privado de até US$ 100 milhões da AbbVie fornecerá mais recursos para os projetos de pesquisa e desenvolvimento da empresa.