Segundo rumores, a Anthropic pode iniciar seu IPO já em meados de novembro, com uma avaliação estimada de até US$ 2 trilhões, planejando estrear na bolsa americana antes do Dia de Ação de Graças.

De acordo com informações do aplicativo financeiro Zhihui, fontes próximas revelaram que a empresa de inteligência artificial (IA), Anthropic, está buscando iniciar sua oferta pública inicial (IPO) já em meados de novembro, com o objetivo de fazer sua estreia no mercado de ações dos EUA antes do feriado de Ação de Graças, em 26 de novembro. Apesar das crescentes discussões sobre a segurança da IA e do adiamento dos planos de IPO de sua concorrente OpenAI, a Anthropic continua avançando nos preparativos para a abertura de capital. Alguns investidores potenciais acreditam que a avaliação razoável da empresa pode alcançar de 1,8 trilhão a 2 trilhões de dólares.

Fontes informaram que a Anthropic, detentora da série de modelos de IA Claude, pode iniciar o roadshow oficial para o IPO já na semana de 9 de novembro, preparando-se para negociar antes do feriado de Ação de Graças. Como normalmente há uma desaceleração marcante das atividades de mercado na bolsa dos EUA próximo ao feriado, a empresa pretende concluir a lista antes do período festivo.

A Anthropic já havia adiado o cronograma inicial de IPO, mas segundo fontes, ainda prevê concluir a abertura de capital até o final deste ano, no mais tardar. No entanto, as discussões estão em andamento e o cronograma pode entrar em novos ajustes.

Avanço acelerado no plano de IPO – Encontro com investidores potenciais marcado para 14 de outubro

Os preparativos para a abertura de capital da Anthropic estão avançando gradualmente. Segundo fontes, a empresa planeja realizar uma reunião com investidores potenciais em sua sede em São Francisco, em 14 de outubro, como parte da preparação para o IPO. Relatos anteriores apontam que a Anthropic pretendia protocolar publicamente o pedido para a oferta logo após o fim do verão, porém o processo de listagem foi posteriormente adiado.

De acordo com o cronograma atualmente em discussão, a Anthropic pode iniciar o roadshow oficial na semana de 9 de novembro e buscar completar a negociação das ações antes de 26 de novembro, feriado de Ação de Graças. Contudo, as fontes ressaltam que os detalhes não estão finalizados e a data de listagem ainda pode sofrer mudanças.

Se a Anthropic seguir o plano atual e avançar com o IPO, isso representará uma aposta da empresa em acelerar sua entrada no mercado público de capitais, enquanto várias outras companhias adiaram suas aberturas nos últimos meses.

Valuation pode chegar a 2 trilhões de dólares – IPO comparável ao da SpaceX

Apesar dos recentes debates sobre segurança no setor de IA e o aumento da concorrência, investidores potenciais permanecem otimistas com o desenvolvimento de longo prazo da Anthropic. Segundo algumas fontes, o valor de avaliação justa pode ficar entre 1,8 trilhão e 2 trilhões de dólares.

Relatórios anteriores indicam que, nesta oferta pública, a Anthropic pode levantar um volume de recursos equivalente ou superior ao IPO recorde da SpaceX (SPCX.US). Caso o mercado aceite essa faixa de avaliação, a Anthropic se tornará uma das empresas de tecnologia listadas mais valiosas do mundo.

No entanto, o intervalo de avaliação divulgado atualmente representa apenas as expectativas de parte dos investidores potenciais e não significa que o preço de emissão ou a avaliação final do IPO já foram definidos pela Anthropic. O valor final dependerá das condições de mercado, demanda por parte dos investidores e da estrutura da oferta.

Receita crescerá fortemente em 2025, mas prejuízo líquido se aproxima de 42 bilhões de dólares

O rápido crescimento dos negócios da Anthropic é uma das principais razões para as altas expectativas em torno de sua avaliação. No entanto, o prejuízo crescente da empresa pode ser um ponto de atenção para investidores interessados no IPO. Segundo documentos financeiros já divulgados, a receita da Anthropic em 2025 deve atingir cerca de 4,6 bilhões de dólares, um salto significativo sobre os 386 milhões de dólares projetados para 2024. Paralelamente, o prejuízo líquido em 2025 deve chegar perto de 42 bilhões de dólares, cinco vezes maior que o prejuízo de 8,3 bilhões de dólares registrado em 2024.

Contudo, vale ressaltar que o prejuízo líquido bilionário da Anthropic não se origina inteiramente de despesas operacionais normais. Os documentos mostram que a variação no valor justo das dívidas da empresa em 2025 terá causado uma perda acima de 34 bilhões de dólares, respondendo pela maior parte do prejuízo no ano.

No âmbito operacional, a Anthropic teve prejuízo operacional acima de 8 bilhões de dólares no mesmo período, refletindo elevados custos em P&D dos modelos, infraestrutura computacional e expansão dos negócios.

Isso significa que, embora a receita da Anthropic esteja crescendo rapidamente, o modelo de negócios ainda enfrenta desafios para atingir rentabilidade estável. Para os potenciais investidores do IPO, avaliar o equilíbrio entre o rápido crescimento das receitas e o alto nível de investimento será fundamental para a análise de valor da empresa.

Pressão competitiva da OpenAI aumenta e controvérsia sobre segurança de IA traz incertezas na listagem

Além do desempenho financeiro, a Anthropic também enfrenta concorrência. Desde o início do ano, a influência da empresa no mercado de modelos de IA de ponta só aumentou, mas recentemente, o avanço nas vendas da OpenAI reacendeu a concorrência entre as duas.

Ao mesmo tempo, uma série de ataques amplamente divulgados a agentes inteligentes de IA levantou preocupações públicas sobre a segurança dos sistemas avançados de IA e adicionou incerteza ao cenário do IPO dessas empresas.

O CEO da Anthropic, Amodei, publicou recentemente em seu site pessoal um artigo sugerindo que o desenvolvimento de modelos de IA de ponta deveria ser desacelerado para se lidar melhor com riscos de segurança potenciais. Sua principal concorrente, a OpenAI, também postergou seu IPO. Sam Altman, CEO da OpenAI, afirmou que, diante das atuais questões de segurança em IA, não seria sensato prosseguir com a abertura de capital neste momento.

Diferentemente da OpenAI, que optou por adiar a listagem, a Anthropic segue avançando com a oferta, o que mostra diferentes estratégias de mercado de capitais entre as empresas. No entanto, segue em aberto se as questões de segurança em IA impactarão na demanda dos investidores, na avaliação e no calendário final de listagem da Anthropic.

Mercado de IPO dos EUA em desempenho desigual – várias empresas adiam listagem

No momento em que Anthropic prepara sua estreia, o mercado de IPO dos EUA enfrenta alguns desafios. Nos últimos meses, várias empresas adiaram suas listagens por diferenças de avaliação ou pelas mudanças nas condições de mercado. Recentemente, a Oura, fabricante de anéis inteligentes, se tornou a terceira empresa em poucas semanas a adiar sua oferta poucas horas antes da estreia. Parte dos investidores manifestou dúvidas quanto ao valuation totalmente diluído da empresa, estimado em cerca de 15 bilhões de dólares.

No mesmo período, o desempenho das ações recém-listadas foi mais fraco. Dados mostram que, desconsiderando as aberturas recordes de SpaceX e SK Hynix, o retorno médio ponderado de mais de 100 novas ações lançadas este ano está negativo, em -4%. Em comparação, o S&P 500 avançou cerca de 12% desde o início do ano, enquanto o Nasdaq 100, predominantemente de empresas de tecnologia, subiu aproximadamente 20%.

Essa diferença de performance mostra que, embora as grandes empresas de tecnologia sigam fortes, as novas na bolsa não necessariamente têm a mesma recepção positiva e investidores permanecem cautelosos com avaliações e perspectivas de lucro dos IPOs.

Nesse contexto, se a Anthropic conseguirá atrair uma demanda suficiente de investidores para seu IPO, alavancando o crescimento acelerado de seus negócios de IA e conquistando aprovação do mercado para sua alta avaliação, será um dos pontos-chave neste processo de abertura de capital.