A expansão da Toshiba não consegue desafiar os dois gigantes do mercado de discos rígidos

Toshiba expande produção, mas não abala as duas gigantes dos discos rígidos: participação chega apenas a 16,8% e enfrenta limitações de capital e tecnologiaA Toshiba anunciou planos para dobrar sua capacidade de produção de discos rígidos até o ano fiscal de 2027, causando temores no mercado sobre o aumento da concorrência e levando a uma queda de 10% nas ações da Western Digital (WDC) e da Seagate (STX) em um único dia. No entanto, essa meta de expansão refere-se à capacidade total de armazenamento (EB) e não ao volume físico de unidades enviadas. Segundo os padrões do setor, se a Western Digital e a Seagate mantiverem um crescimento natural de capacidade de cerca de 25% ao ano, mesmo que a Toshiba consiga dobrar sua capacidade, sua participação global de capacidade aumentaria apenas de 11,2% no ano fiscal de 2025 para 16,8%, elevando a taxa de fornecimento do setor de 25% para apenas 33%, muito aquém dos 30% de participação citados em rumores da mídia.O investimento na expansão reportado pela mídia, de 60 bilhões de ienes (cerca de US$ 380 milhões), representa apenas 12% da receita anual de hard disks da Toshiba, que é de aproximadamente US$ 3,1 bilhões, insuficiente para sustentar a meta de dobrar a produção. A Western Digital e a Seagate normalmente destinam de 4% a 6% de sua receita para despesas de capital, o que já é suficiente para suportar um crescimento de capacidade de 25%; calculando de forma linear, a expansão de 100% da capacidade exigiria pelo menos 20% da receita. Mais importante ainda, o duopólio depende principalmente do aumento da densidade de armazenamento por disco para conseguir ampliar a capacidade, enquanto a Toshiba está manifestamente atrás nessa tecnologia e só pode aumentar a capacidade adicionando discos físicos e equipamentos de produção, o que demanda investimentos muito maiores em capital e cadeia de suprimentos do que o orçamento atual prevê.A Toshiba continua atrasada em relação à Western Digital e à Seagate em sua trajetória tecnológica; seu produto planejado de 30TB foi adiado e só agora está começando a ser enviado para amostras. Se houver qualquer atraso em 2027 relacionado à arquitetura de 12 discos, substrato de vidro ou certificação de clientes, o ritmo de expansão será diretamente impactado. Já em 2022, a Toshiba havia declarado que elevaria sua participação de mercado para mais de 25%, mas ao contrário, sua fatia caiu para 11%. A venda atual no mercado resulta principalmente de uma má interpretação das manchetes, e a Bernstein mantém recomendação de desempenho superior para Seagate e Western Digital, com preços-alvo de US$ 1.350 e US$ 770, respectivamente.