A importação de petróleo e chips de IA impulsionou o déficit comercial dos Estados Unidos em agosto para 105.6 bilhões de dólares, atingindo o nível mais alto em 17 meses.
O déficit comercial dos EUA em agosto aumentou para 105,6 bilhões de dólares, atingindo o maior nível desde março de 2025. As importações chegaram a um valor recorde de 420,8 bilhões de dólares, impulsionadas principalmente pela construção de centros de dados de IA, que provocaram um aumento nas importações de semicondutores e bens de capital. O déficit acima do esperado levou o Goldman Sachs e o Federal Reserve de Atlanta a reduzirem suas projeções para o PIB do terceiro trimestre.
O déficit comercial dos EUA continua a aumentar, com o boom de infraestrutura de IA e a volatilidade das tarifas impulsionando importações recordes, prejudicando as previsões do PIB do terceiro trimestre.
No dia 6 de outubro, terça-feira, dados publicados pelo Departamento de Comércio dos EUA mostraram que o déficit comercial de bens e serviços em agosto aumentou 13,7% em relação ao mês anterior, atingindo 105,6 mil milhões de dólares, superando a previsão dos economistas de 102,1 mil milhões de dólares, sendo o maior valor desde março de 2025, período que antecedeu o surto de importação antes do então presidente Trump anunciar as chamadas “tarifas de reciprocidade”.
A expansão do déficit comercial é decorrente do ritmo de crescimento das importações superar o das exportações. Em agosto, as importações dos EUA atingiram um valor recorde de 420,8 mil milhões de dólares, um aumento de 4,3% em relação a julho. As exportações cresceram 1,4% no período, para 315,2 mil milhões de dólares.
O déficit ter superado as expectativas prejudicou as projeções de crescimento económico do terceiro trimestre. O Goldman Sachs reduziu sua previsão de rastreamento do PIB do terceiro trimestre em 0,3 ponto percentual para 3,1%; o modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta logo depois ajustou para baixo a previsão em 0,1 ponto percentual para 3,7%.
Importações em nível recorde, demanda para construção de IA é o motor principal
O valor total das importações em agosto aumentou 4,3% em relação a julho, com destaque para o setor de bens de capital, que inclui computadores e acessórios, semicondutores e equipamentos de telecomunicações — as importações desse segmento subiram 6,2 mil milhões de dólares em relação ao mês anterior.
A importação de semicondutores teve o maior crescimento mensal já registrado, saltando 2,4 mil milhões de dólares em apenas um mês, refletindo a constante expansão da construção de data centers para inteligência artificial. Nos primeiros oito meses deste ano, o valor total das importações de semicondutores, computadores e acessórios aumentou 234 mil milhões de dólares em relação ao mesmo período de 2023; só as importações de semicondutores já superam 90 mil milhões de dólares, quase o dobro do valor de igual período do ano passado.
Sobre isso, o investigador sénior do Conselho de Relações Exteriores dos EUA, Brad Setser, apontou que os gastos com data centers elevaram o déficit comercial para um patamar “só abaixo do surto de importação do início de 2025”, e que os produtos eletrónicos são amplamente isentos das tarifas da era Trump, “isso é o ponto-chave”.
O valor nominal das importações de produtos industriais (incluindo petróleo e derivados) também cresceu 9,1 mil milhões de dólares em relação ao mês anterior, e as importações de ouro não monetário recuperaram no mesmo ritmo. Paralelamente, os gastos de visitantes estrangeiros nos EUA caíram para o nível mais baixo desde agosto de 2023, fazendo com que as exportações de serviços praticamente não avançassem.
Eficácia das tarifas é questionada, PIB trimestral sob pressão
A lógica central do governo Trump de impor tarifas para reduzir o déficit está a enfrentar múltiplas dúvidas.
Desde o início do segundo mandato de Trump, o déficit comercial mensal médio foi de 74,5 mil milhões de dólares, ligeiramente acima dos 73,8 mil milhões de dólares na média mensal do último ano de governo Biden.
Christopher Rupkey, economista-chefe da FWDBONDS, afirmou que o alto custo da mão de obra e o ritmo lento da construção de fábricas nos EUA não conseguem acompanhar a procura, de modo que os importadores “não têm outra alternativa”. Ele declarou:
Apesar das políticas econômicas do governo terem aumentado significativamente os custos das tarifas sobre muitos bens importados, a dependência dos EUA de produtos estrangeiros não diminuiu nem um pouco.
Oren Klachkin, economista da Nationwide, apresentou uma opinião mais otimista:
O aumento dos preços amplia um pouco os números, mas o saldo comercial líquido ainda vai prejudicar o crescimento do PIB no terceiro trimestre. Consideramos este um sinal de forte demanda interna.
No acumulado dos primeiros oito meses deste ano, o déficit de bens e serviços diminuiu cerca de 20% em relação ao mesmo período do ano passado, e o déficit comercial de mercadorias também caiu cerca de 110 mil milhões de dólares.
No seu relatório, Grace Zwemmer, economista da Oxford Economics nos EUA, destacou que os dados comerciais “devem pesar significativamente sobre o crescimento do PIB do terceiro trimestre”; a recente demanda de IA e a reposição de estoques corporativos devem manter as importações robustas, enquanto o impacto das exportações de petróleo dos EUA para compensar o déficit será inferior ao do segundo trimestre.
No âmbito das políticas, em fevereiro deste ano o Supremo Tribunal decidiu que Trump violou a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional ao impor tarifas globais, levando o executivo a procurar outras bases legais para reconstruir o regime tarifário. Em julho, a Casa Branca já iniciou uma nova rodada de tarifas para mais de 80 países e regiões e planeja aplicar novas tarifas em mais de 40 países.
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