Uma Ethereum L2 fundada por uma comunidade de NFT anunciou seu encerramento, mas, ao mesmo tempo, ativos financeiros tradicionais continuam migrando para a blockchain.
Alguns acontecimentos recentes que parecem não estar diretamente relacionados vêm mostrando uma tendência cada vez mais clara: nem todas as vertentes da cripto estão em crescimento; a camada de aplicação está passando por eliminação e reestruturação, enquanto stablecoins, fundos on-chain e infraestrutura das blockchains públicas continuam avançando.
Dentre eles, a Ethereum L2 Abstract, apoiada pela Pudgy Penguins, anunciou seu encerramento, tornando-se um caso recente importante de saída de projeto.
A Abstract tinha como objetivo criar um ecossistema em torno do consumo, cultura e aplicações on-chain, mas com a intensificação da concorrência entre as L2, o projeto optou por encerrar suas operações.
Isso não significa um esfriamento geral do segmento de Ethereum L2, mas evidencia uma realidade cada vez mais evidente:
Ter uma blockchain não significa ter usuários, e ter um ecossistema não garante captação contínua de recursos.
Nos últimos anos, muitos projetos chamaram a atenção do mercado lançando L2s, emitindo tokens ou criando ecossistemas independentes. Porém, à medida que o mercado deixa de priorizar “contar histórias” e passa a avaliar usuários reais, volume de transações e receitas, projetos sem demanda constante começam a encerrar suas atividades.
Enquanto isso, outro caminho está avançando rapidamente.
A Fidelity deu mais um passo recentemente ao disponibilizar parte das cotas de seu fundo de títulos do Tesouro na blockchain, proporcionando aos produtos financeiros tradicionais uma forma de acesso direto ao ambiente on-chain.
Esses produtos são completamente diferentes dos “ativos nativos cripto” do passado.
Por trás deles estão ativos financeiros tradicionais como títulos do Tesouro americano, e o papel da blockchain está mudando de uma simples rede de transações para uma infraestrutura de emissão, registro, transferência e liquidação de ativos.
No campo das stablecoins também se observa uma transformação semelhante.
Arbitrum escolheu o USDG lançado pela Paxos, e a concorrência por trás disso vai além de “ter mais uma stablecoin”.
Para as blockchains públicas, stablecoins representam liquidez de transações, porta de entrada de usuários e grande quantidade de capital on-chain. Mais importante ainda, os ativos de reserva que sustentam as stablecoins podem gerar receita, levando as blockchains públicas a se atentarem a uma nova questão:
Como reter dentro do próprio ecossistema o valor econômico gerado pelas reservas das stablecoins.
Por isso, as stablecoins estão deixando de ser apenas instrumentos de pagamento e passam a ser infraestrutura fundamental na disputa por capital e receitas entre as blockchains públicas.
Ao mesmo tempo, o próprio Ethereum segue avançando em suas atualizações.
A próxima grande atualização do Ethereum, Glamsterdam, já foi implementada na testnet Sepolia, o que indica que o trabalho de desenvolvimento principal segue progredindo rumo à mainnet.
Analisando todos esses pontos em conjunto, percebe-se uma segmentação muito clara no ecossistema cripto.
O encerramento da Abstract representa a eliminação de parte dos projetos de aplicações e L2; o fundo da Fidelity on-chain sinaliza a contínua entrada de ativos financeiros tradicionais na blockchain; a disputa da Arbitrum pelo USDG demonstra que as blockchains públicas estão competindo pelo mercado das stablecoins; e o teste da atualização Glamsterdam indica que a infraestrutura base continua sendo aprimorada.
Essa talvez seja uma mudança relevante a ser observada na próxima fase:
A competição no mundo cripto está mudando de “quem conta a história mais ambiciosa” para quem realmente consegue abrigar capital, ativos e atividade transacional.
Projetos poderão encerrar, narrativas vão se alternar, mas se os ativos financeiros tradicionais continuarem on-chain, as stablecoins seguirem crescendo e as blockchains públicas continuarem aprimorando a infraestrutura, o setor financeiro on-chain pode se tornar uma linha principal de longo prazo.
Em outras palavras, quem pode sair de cena é um projeto específico, mas não necessariamente a ideia de “migrar para a blockchain”.
