Delta Air Lines reduz previsão de lucro devido ao aumento do custo do combustível acima do aumento das tarifas aéreas

Rajesh Kumar Singh

Reuters Chicago, 9 de outubro - A Delta Air Lines (DAL.N) reduziu na sexta-feira a mediana de sua previsão de lucro anual em quase um quarto, pois o aumento vertiginoso dos custos de combustível compensou o impacto positivo da forte demanda por viagens e das tarifas aéreas mais altas.

Esse ajuste ressalta os desafios cada vez mais sérios enfrentados pelas companhias aéreas dos EUA: caso os preços do combustível permaneçam elevados, será que os passageiros aceitarão aumentos adicionais nas tarifas? As companhias aéreas já aumentaram consideravelmente os preços dos bilhetes este ano, e analistas alertam que elevações adicionais podem testar a disposição dos consumidores em continuar viajando.

A companhia aérea, com sede em Atlanta, espera agora que sua despesa anual com combustível aumente cerca de US$ 6 bilhões em relação ao ano passado. Seu gasto com combustível no terceiro trimestre subiu 62% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 4,1 bilhões, mais de US$ 500 milhões acima da previsão de julho.

Ao ser questionado sobre o motivo da revisão das projeções, o diretor financeiro da Delta, Erik Snell, disse aos repórteres: "É uma questão totalmente relacionada ao combustível", apontando que, desde o verão, tanto o preço do petróleo bruto quanto do combustível de aviação refinado subiram.

Atualmente, a Delta espera um lucro anual ajustado por ação entre US$ 5,10 e US$ 5,60, abaixo da previsão de julho, que era de US$ 6,50 a US$ 7,50. Segundo a London Stock Exchange Group (LSEG), a nova mediana de US$ 5,35 fica abaixo das expectativas médias dos analistas, de US$ 5,46. A empresa estima um lucro antes dos impostos ajustado de US$ 4,5 bilhões em 2026.

De acordo com dados da LSEG, o lucro ajustado por ação no terceiro trimestre foi de US$ 1,72, um pouco abaixo da média dos analistas, de US$ 1,76. Sua margem operacional ajustada caiu de 11,1% para 9,4%.

A Delta é a primeira grande companhia aérea dos EUA a divulgar resultados do terceiro trimestre. Suas concorrentes, United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O e Southwest Airlines LUV.N divulgarão seus balanços mais tarde neste mês.

Aumento das tarifas

Segundo dados do Bureau de Estatísticas de Transporte dos EUA, nos primeiros oito meses de 2026, as linhas aéreas americanas gastaram US$ 42,9 bilhões em combustível para voos regulares, quase US$ 13,2 bilhões a mais que no mesmo período do ano anterior, embora o consumo tenha caído ligeiramente.

A forte demanda e o crescimento limitado na oferta de assentos permitiram que as companhias aéreas repassassem os custos mais altos de combustível aos passageiros. Segundo o índice de preços ao consumidor do Bureau of Labor Statistics dos EUA, ao longo dos cinco meses encerrados em agosto, as tarifas aéreas subiram, em média, cerca de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior.

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Diante da manutenção dos preços elevados dos combustíveis e dos planos de crescimento da capacidade do setor acelerando do terceiro para o quarto trimestre, analistas estão observando de perto se companhias como a Delta conseguirão aumentar ainda mais as taxas sem prejudicar a demanda por viagens.

Os analistas do Deutsche Bank estimam que, no quarto trimestre, a proporção dos custos de combustível recuperada pelas empresas do setor por meio de receitas irá diminuir, e só deverá ser totalmente recuperada no início de 2027.

A Delta afirma que a demanda permanece forte. Snell disse que, considerando que o índice de reservas de passagens para o quarto trimestre já está próximo de 60%, a empresa espera que as receitas aumentem cerca de 20% em relação ao ano anterior.

Segundo dados do LSEG, a companhia prevê para o quarto trimestre um lucro ajustado por ação entre US$ 1,15 e US$ 1,65, com uma mediana de US$ 1,40, em linha com a expectativa média dos analistas, de US$ 1,39.

Vantagem da refinaria

A Delta Air Lines tem uma vantagem em relação a outras grandes companhias aéreas dos EUA: possui uma refinaria nos arredores da Filadélfia (link), cuja expectativa, segundo Snell, é de gerar US$ 700 milhões de lucro este ano.

"Temos uma refinaria, o que nos proporciona uma proteção nos preços dos combustíveis—uma proteção parcial—que nenhuma outra empresa possui", explicou.

A refinaria Monroe foi adquirida em 2012 para processar petróleo bruto e produzir combustível de aviação e outros derivados. Embora a Delta ainda precise pagar pelo combustível ao setor de operações aéreas a preços de mercado, o lucro da refinação permanece dentro da empresa.

Quando a diferença de preço entre o petróleo e os produtos refinados aumenta, isso ajuda a aliviar a pressão de custos das companhias aéreas que compram combustível de fornecedores externos. No entanto, essa proteção depende das margens de refino. Quando as margens caem, a refinaria pode operar com prejuízo.

No entanto, a refinaria só consegue compensar parcialmente o impacto da alta nos preços dos combustíveis. Mesmo que se espere que ela gere um ganho de US$ 0,40 por galão, a Delta ainda prevê que seus custos de combustível subam de US$ 3,61 por galão no terceiro trimestre para US$ 4,25 por galão no quarto trimestre.

Snell afirmou que os custos dos combustíveis devem permanecer elevados por algum tempo.

"Eventualmente, os preços dos combustíveis vão cair. Quando, exatamente, não sabemos", disse ele.

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