Relatório: Anthropic divulgará hoje os dados financeiros do terceiro trimestre

A Anthropic irá divulgar seus dados financeiros do terceiro trimestre para investidores institucionais nesta quarta-feira, marcando um passo decisivo da gigante da IA rumo ao maior IPO da história.

Na quarta-feira, segundo informações da CNBC citando duas fontes próximas ao assunto, a Anthropic irá reunir um grupo de potenciais investidores institucionais em sua sede em São Francisco para apresentar pela primeira vez seus números de receita do terceiro trimestre. Esta divulgação ajudará os executivos da empresa e os bancos subscritores a avaliar o interesse dos investidores e a testar a reação do mercado aos seus dados financeiros mais recentes.

O momento é particularmente sensível. Na semana passada, a OpenAI revelou aos investidores atuais uma receita anualizada de US$ 50 bilhões, abaixo dos US$ 70 bilhões amplamente especulados pelo mercado, o que gerou confusão e pressionou as ações de semicondutores, além do índice Nasdaq como um todo. Paralelamente, o CEO da Broadcom, Hock Tan, afirmou numa conferência na última segunda-feira que com a alta dos juros, a capacidade de captar capital pode se tornar o maior obstáculo enfrentado pelas empresas de IA, pressionando ainda mais o sentimento do setor e levando as ações de chips a ampliarem as quedas na terça-feira.

Abrindo caminho para a avaliação do IPO

De acordo com fontes próximas, a Anthropic está avançando com um plano de abertura de capital avaliado em cerca de US$ 2 trilhões, e sua receita pode superar US$ 100 bilhões até o final deste ano. Caso seja bem-sucedida, essa avaliação ultrapassaria o histórico IPO da SpaceX, tornando-se o maior da história.

A Anthropic já apresentou um pedido sigiloso à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) referente ao IPO, mas o formulário S-1 ainda não foi tornado público. A empresa planeja listar as ações em novembro, mas, segundo tais fontes, a data exata ainda não foi definida.

Os dados do terceiro trimestre que serão apresentados aos investidores institucionais permitirão uma avaliação mais precisa da trajetória de crescimento e da rentabilidade da Anthropic. Ainda não está claro se, em seus critérios de contabilização, a Anthropic incluirá receitas de parceiros de nuvem — justamente o ponto central da controvérsia que levou ao mal-entendido sobre os dados da OpenAI na semana passada.

Uma nova variável que afeta o mercado

Os números de receita de empresas privadas de IA estão impactando o mercado de capitais de uma maneira superior ao esperado. O caso da OpenAI na semana passada demonstrou que um ajuste na metodologia contábil pode ser suficiente para desencadear reações em cadeia no mercado.

A receita revisada de US$ 50 bilhões comunicada pela OpenAI aos investidores excluiu as receitas de parceiros de nuvem e, segundo fontes, isso não reflete mudanças na demanda. Mesmo assim, o equívoco do mercado provocou volatilidade acentuada.

Se a Anthropic conseguirá evitar confusões semelhantes nesta divulgação, dependerá muito do grau de transparência e consistência de seus critérios contábeis. Investidores acompanharão de perto como a receita será reconhecida, para precificar adequadamente a empresa antes do IPO.

Pressão sobre a janela do IPO

O ambiente de mercado é uma das maiores incertezas que cercam o IPO da Anthropic neste momento. A alta contínua dos juros está abalando parte das bases das transações de IA, e os bancos subscritores monitoram de perto as mudanças na preferência ao risco dos investidores por ativos de crescimento e IA.

A fala de Hock Tan agravou as preocupações sobre a sustentabilidade do financiamento para IA. Segundo ele, com o aumento dos juros, a capacidade de captar recursos será um dos principais gargalos para a expansão dessas empresas — um diagnóstico que pesou ainda mais sobre as ações de chips.

Diante desse cenário, a reunião de investidores desta semana não é apenas uma divulgação rotineira de dados financeiros, mas sim uma troca de sinais-chave entre a administração da Anthropic e o mercado — e o resultado terá impacto direto sobre o ritmo e a estratégia de precificação do IPO.