A inflação dos EUA supera 2% por 65 meses consecutivos: consumidores começam a "aceitar" preços elevados, autoridades do Federal Reserve preocupadas com fixação da mentalidade inflacionária

Relatório Investing.com em 15 de outubro—— De acordo com análise de dados, os consumidores americanos estão vivendo um dos períodos de alta inflação mais longos registrados. Alguns consumidores já começam a enxergar a inflação elevada como o novo normal, o que pode enfraquecer a eficácia das ferramentas de política monetária do Federal Reserve. A presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, afirmou que é preocupante perceber que os consumidores passaram a considerar a alta inflação como “parte do cotidiano”.

Os consumidores dos Estados Unidos estão enfrentando uma das fases mais longas de alta inflação em quase um século, e um número crescente de pessoas passou a tratar os altos preços como o novo normal. Essa mudança está soando o alarme dentro do Federal Reserve.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) divulgado nesta quarta-feira (14 de outubro) mostrou um aumento anual de 3,7% em setembro. Isso significa que o CPI dos EUA já está, por cerca de 65 meses consecutivos — mais de cinco anos — acima do patamar reconhecido como meta de inflação, de 2% ao ano. A longa sequência de altas nos preços obscurece a avaliação econômica dos americanos, impacta o orçamento dos próximos meses e pode influenciar suas escolhas nas eleições intermediárias. Ao mesmo tempo, a diretoria do Federal Reserve começa a se preocupar se as expectativas de inflação dos consumidores se tornaram profundamente enraizadas e dificilmente serão controladas de forma eficaz.

Duração da inflação elevada bate recorde do século, aumento médio permanece em patamar histórico

O atual ciclo de inflação persistente está entre os mais duradouros da história dos EUA na era moderna. Uma análise da CNBC sobre dados do Bureau of Labor Statistics mostra que o número de meses consecutivos com o CPI acima de 2% é o maior registrado no século XXI. Retrocedendo até o final dos anos 1940, só houve dois períodos ainda mais longos de alta inflação na história americana. Desde o início de 2021, quando a inflação ultrapassou 2%, o valor médio do CPI tem se mantido próximo a 4,5%. A última vez que uma média tão alta se manteve por tanto tempo foi no período encerrado nos anos 1980.

As expectativas de inflação por parte dos consumidores também estão em ascensão. Segundo uma pesquisa divulgada pelo Federal Reserve de Nova Iorque na semana passada, as expectativas de inflação para um ano subiram 0,3 ponto percentual em setembro, atingindo 3,9%, o maior valor em mais de três anos. A preocupação dos cidadãos com o aumento de preços foi além dos dados reais, alcançando suas expectativas para o futuro.

Expectativas de inflação podem se tornar “profecia autorrealizável”, eficácia da política monetária é questionada

A principal preocupação dos dirigentes do banco central é que empresas e consumidores possam começar a ajustar seu comportamento de forma permanente para lidar com preços elevados, provocando um efeito cascata em toda a economia. Se as empresas esperam aumento de custos, tendem a repassar os preços rapidamente ao consumidor; se os trabalhadores acreditam que a inflação vai persistir, vão exigir reajustes salariais maiores para compensar antecipadamente o impacto dos aumentos. Todas essas ações podem tornar a inflação uma profecia autorrealizável, enfraquecendo a eficácia da política monetária do Federal Reserve.

Gary Richardson, economista e ex-historiador do Federal Reserve, afirma que as expectativas de inflação precisam permanecer ancoradas para que a política monetária tenha efeito e previsibilidade, e isso deveria ser prioridade de qualquer banco central. Atualmente, os dirigentes do Federal Reserve estão monitorando atentamente como os consumidores reagem à pressão inflacionária.

O presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, revelou no mês passado, em um evento, que um líder sindical lhe disse que, para seus membros, a inflação é pior do que a recessão. Esse diálogo impactou sua visão sobre como equilibrar o duplo mandato do Federal Reserve. Durante um encontro de economistas em Ohio, a presidente do Federal Reserve de Cleveland, Beth Hammack, afirmou que manter ancoradas as expectativas de inflação de longo prazo não é algo que toma como garantido. À medida que a inflação permanece alta, o risco de que o pensamento e a postura inflacionária se solidifiquem está aumentando.

Preços altos apertam o orçamento familiar, confiança do consumidor despenca para mínimos históricos

Na região sob jurisdição de Hammack, a presidente do Federal Reserve de Cleveland comentou nas redes sociais que percebe os residentes locais “fazendo escolhas” em vez de simplesmente “reduzindo consumo”, como ter que optar entre comprar alimentos ou pagar contas essenciais. Após anos de inflação elevada, o impacto acumulado dos aumentos em despesas cotidianas deixou os consumidores desmotivados. Para piorar, nos últimos meses, o ritmo de alta da inflação superou o dos salários, reduzindo ainda mais o poder de compra do cidadão comum.

A pesquisa de confiança do consumidor conduzida pela Universidade de Michigan, referência no tema, atingiu o patamar mais baixo da história no início deste ano. Em 2026, pela primeira vez, a proporção de entrevistados que apontou os altos preços como o principal motivo do agravamento de sua situação financeira superou 50%. Joanne Hsu, diretora da pesquisa da Universidade de Michigan, afirmou que os preços elevados dominam o imaginário dos consumidores, que ainda consideram essa realidade inaceitável. Em relação aos eleitores democratas, a confiança caiu ainda mais entre eleitores republicanos e independentes neste ano. A grande dúvida atual é se o descontentamento dos eleitores com o aumento do custo de vida levará a uma mudança de controle do Congresso nas eleições intermediárias, hoje nas mãos do Partido Republicano e do presidente Trump.

Especialistas alertam: preços podem não cair, mas salários tendem a superar inflação

Apesar do pessimismo dos consumidores, economistas alertam que não se deve esperar uma redução dos preços aos níveis anteriores. A deflação — queda nos preços anuais para menos de 0% — poderia, ao contrário, afundar a economia americana em uma espiral descendente. A esperança mais realista é que o avanço do custo de vida em 12 meses fique abaixo do reajuste salarial. Se esta situação se sustentar por tempo suficiente, salários maiores e poder de compra ampliado permitirão ao consumidor suportar melhor os preços atuais.

Analista e vereadora de Long Island, Nova York, Olena Nicks é um exemplo dos consumidores que precisaram “apertar o cinto” diante dos preços altos. Nicks relatou que, nos últimos anos, sentiu forte aumento nos preços de alimentos frescos e passagens aéreas. Aos 34 anos, ela reduziu as idas a restaurantes e fast-food, e passou a trocar passeios com amigos como boliche por noites mais econômicas em casa. “Chamar de frustração não é suficiente; é como se estivéssemos presos”, afirmou.

Considerações finais

De forma geral, os EUA enfrentam o ciclo de inflação mais longo em quase um século, com o CPI superando a meta de 2% por 65 meses consecutivos. Os altos preços corroem não só o poder de compra, mas também mudam silenciosamente os hábitos de consumo e as expectativas de inflação dos cidadãos — exatamente o maior desafio para o banco central. Autoridades do Federal Reserve já expressaram preocupação clara, e o aumento das taxas de juros permanece como principal ferramenta de combate à inflação. No curto prazo, o custo elevado do crédito vai pesar ainda mais sobre as famílias, mas no longo prazo, domar a inflação beneficia a população. Com as eleições intermediárias se aproximando, a insatisfação da população com o custo de vida tornou-se um importante fator de influência política. O teste central para a política econômica em curso será saber se os salários poderão superar os preços ao consumidor nesse novo cenário.