Preocupações com IA superam benefícios da inflação e dólar tem maior queda diária em mais de um mês

O dólar sofreu uma forte queda nesta quinta-feira, eliminando os ganhos anteriores impulsionados por dados de inflação acima do esperado, enquanto o sentimento de aversão ao risco relacionado à inteligência artificial tornou-se a força dominante.

O índice Bloomberg Dollar Spot caiu 0,3% na quinta-feira, marcando a maior queda diária desde 3 de setembro, com o dólar caindo frente quase todas as principais moedas, inclusive recuo de cerca de 1% em relação ao franco suíço.

Essa movimentação do mercado gerou confusão, pois tanto o índice de preços ao produtor dos Estados Unidos quanto os dados de vendas no varejo divulgados no mesmo dia superaram as expectativas, o que em tese deveria ter sustentado a força do dólar, mas o sentimento de risco no setor de IA acabou ditando a direção do mercado.

O próximo sinal-chave virá do presidente do Fed, Waller. Ele discursará na noite de quinta-feira, horário de Nova York, na reunião anual do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial, realizada em Bangcoc. Como o Federal Reserve entrará no período de silêncio antes da reunião de política monetária de outubro na manhã de sábado, esta será a última oportunidade pública de manifestação de Waller antes do encontro, sendo que a interpretação de seu discurso pode afetar diretamente as expectativas de juros do mercado.

O gatilho para a queda do dólar veio do sentimento de venda em ativos ligados à inteligência artificial.

Andrew Hazlett, operador de câmbio da Monex, afirmou:

Com a venda dos ativos ligados à IA, o capital migrou para títulos do Tesouro americano e outros ativos de refúgio, reduzindo os rendimentos e pressionando o dólar.

A ligação intrínseca entre o dólar e a lógica dos investimentos em IA faz com que a volatilidade do setor tenha impacto ainda mais direto sobre o dólar.

O estrategista do Bank of America, Alex Cohen, destacou que "o mercado está vivendo uma situação bastante peculiar". Preocupações com IA levam investidores a buscar ativos de refúgio, mas o forte vínculo do dólar com os gastos de capital em IA significa que, se houver problemas nesse setor, o dólar também tende a ser afetado.

O presidente da Spectra Markets, Brent Donnelly, foi ainda mais direto em seu relatório:

Se o mercado começar a precificar a possibilidade do teto de despesas de capital em IA, o dólar deve ser vendido. Toda a economia americana está apoiada apenas por uma perna — os negócios de IA.

Os dados fundamentais deveriam, em teoria, oferecer um forte suporte ao dólar.

Segundo relatos do Wallstreet News, dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas Trabalhistas dos EUA nesta quinta-feira indicaram que o índice de preços ao produtor cresceu 1,3% em setembro na comparação mensal, representando o maior aumento em pouco mais de quatro anos. Os números do varejo também superaram as expectativas do mercado, impulsionados pelo consumo de combustíveis.

No dia anterior, o Wallstreet News mencionou que dados de inflação ao consumidor acima do esperado reacenderam as expectativas de aumento de juros pelo Fed, fazendo com que o dólar atingisse na quarta-feira o ponto mais alto desde maio de 2025.

No entanto, esse movimento de alta foi rapidamente desfeito pelo impacto do sentimento de risco relacionado à IA, demonstrando a complexidade da lógica de negociação atual do mercado, onde o efeito norteador dos dados macroeconômicos está sendo ofuscado pelo sentimento de risco temático.

O foco do mercado volta-se, portanto, ao discurso de Waller. Antes do aumento de juros de setembro, Waller havia sinalizado postura agressiva, levando operadores a ajustar rapidamente suas expectativas de alta.

Embora Waller tenha afirmado que não pretende conduzir o mercado com sua visão recente de política monetária, em um contexto de dados de inflação seguidamente acima do esperado, sua fala desta vez será analisada com ainda mais rigor.