Amazon sobe 5% em um único dia! Crescimento acelerado da AWS, será que os investimentos em IA podem impulsionar o preço das ações para novos recordes?

2026/10/20 07:03

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Ações sobem fortemente e Wall Street eleva preço-alvo

Em 19 de outubro, a Amazon (AMZN) subiu 4,98%, fechando em US$ 262,45, com cerca de 54,7 milhões de ações negociadas no dia, volume cerca de 40% maior que a média diária dos últimos três meses. No mesmo dia, o índice Nasdaq subiu 1,11%, com Amazon superando notavelmente o mercado. Morgan Stanley classificou a empresa como ação preferencial, manteve a classificação de "overweight" e elevou o preço-alvo de US$ 335 para US$ 350. Com base no preço de fechamento mais recente, o novo preço-alvo implica um potencial de valorização de cerca de 33%. O foco do mercado volta-se para a resiliência do crescimento da AWS, bem como para a possibilidade de os investimentos em inteligência artificial aumentarem ainda mais os lucros.

AWS cresce aceleradamente enquanto e-commerce e publicidade sustentam a lucratividade

No segundo trimestre, a receita da Amazon cresceu 20% ano a ano, atingindo US$ 200,6 bilhões. A receita da AWS foi de US$ 42,2 bilhões, elevação de 37% e o maior ritmo de crescimento em 18 trimestres; o lucro operacional da AWS foi de US$ 16,6 bilhões, representando cerca de 60% do total da empresa. A expansão da demanda por serviços em nuvem já se reflete diretamente na contribuição de lucros.

Morgan Stanley estima que as receitas da AWS cresçam 47% e 42% em 2027 e 2028, respectivamente, embora esta previsão ainda dependa da entrega de capacidade computacional, da demanda dos clientes e da performance nos preços. Por outro lado, os pedidos em carteira da AWS se aproximam de US$ 500 bilhões, com o número de usuários corporativos da plataforma Bedrock continuando a crescer, sustentando a comercialização da capacidade de IA.

Além disso, o negócio de publicidade da Amazon cresceu 26% no segundo trimestre, enquanto a rede de fulfillment do varejo segue melhorando em eficiência por meio de automação. A Morgan Stanley estima que, para cada incremento de 10% no volume processado por redes automatizadas de armazéns, a economia anual pode ficar entre US$ 2 e US$ 4 bilhões em custos.

Atratividade de avaliação permanece junto com grandes investimentos de capital

Até 19 de outubro, o valor de mercado da Amazon era de cerca de US$ 2,83 trilhões, com um múltiplo preço/vendas de aproximadamente 3,65 e um P/L (preço/lucro) corrente de cerca de 21,1 vezes. Contudo, o lucro líquido do segundo trimestre inclui US$ 53,4 bilhões em ganhos não operacionais antes de impostos, vindos principalmente do investimento na Anthropic, o que faz com que o P/L corrente subestime o valor real do negócio contínuo.

A atual expectativa é de um P/L em torno de 27,9 vezes. Se for considerada a estimativa da Morgan Stanley para o lucro por ação em 2028 de US$ 16,50, o preço atual corresponderia a um P/L de aproximadamente 15,9 vezes, refletindo o possível atrativo da avaliação devido ao potencial de crescimento dos lucros. Contudo, essa estimativa depende de alto crescimento e melhoria de margens nos próximos dois anos.

Por outro lado, a empresa elevou seu plano de capex para 2026 para cerca de US$ 220 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses virou negativo em US$ 7,6 bilhões. Se o crescimento da AWS será suficiente para cobrir os custos de expansão da capacidade de computação, isso determinará a sustentabilidade da recuperação da avaliação.

Primeiros sinais de avanço técnico, com próximos passos a serem definidos pelo balanço

No aspecto técnico, a Amazon voltou a superar a média móvel de 50 dias em cerca de US$ 256,84, enquanto o RSI de 14 dias subiu para próximo de 57, indicando melhora notável no momentum de curto prazo. A faixa entre US$ 255 e US$ 257 pode ser considerada um suporte inicial, enquanto o pico intraday de US$ 263,72 em 19 de outubro atua como a primeira resistência; se houver rompimento com alto volume, o próximo foco está na região de US$ 270 e, em seguida, na máxima de 52 semanas em US$ 287,20. Caso o preço volte a ficar abaixo da média móvel de 50 dias, é preciso cautela quanto ao risco de falha no rompimento de curto prazo.

A Amazon divulgará os resultados do terceiro trimestre após o fechamento do mercado em 29 de outubro. A empresa já havia dado guidance de receita para o trimestre entre US$ 197 bilhões e US$ 202 bilhões, e lucro operacional entre US$ 22,5 bilhões e US$ 26,5 bilhões. Os investidores devem se concentrar fortemente em verificar se o crescimento da AWS permanece forte, se a margem operacional melhora e se os retornos dos investimentos em IA ficam mais claros. Com a proximidade da divulgação dos resultados, esses fatores determinarão em conjunto se a Amazon poderá sustentar o rali atual e buscar novas máximas históricas.

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