Pesquisa indica: mais de 80% dos economistas esperam que o Banco Central do Japão aumente os juros em dezembro, enquanto é consenso que a taxa deve permanecer inalterada em outubro.

De acordo com informações da Jinse Finance, uma pesquisa revelou que mais de 80% dos observadores do Banco do Japão esperam que o próximo aumento de juros ocorra em dezembro. Ninguém prevê que o Banco do Japão tomará alguma medida na reunião encerrada em 30 de outubro.

Especificamente, 83% dos economistas projetam que o Banco do Japão aumentará o custo do empréstimo, atualmente em 1,25%, na reunião que se encerra em 18 de dezembro. Há apenas um mês, apenas 35% previam um aumento de juros em dezembro, sendo janeiro do próximo ano o período mais cotado para a alta. A pesquisa mais recente também mostra que 67% dos entrevistados esperam que o Banco do Japão aumente os juros a cada três meses, acima dos 46% da pesquisa anterior. Isso indica que, após o aumento de setembro (que é o segundo em três meses e a alta mais rápida desde 1990), o mercado espera que o Banco do Japão mantenha o mesmo ritmo de aperto.

Muitos economistas afirmam que o principal foco da reunião de outubro é a avaliação do Banco do Japão sobre a possível chegada da inflação ao objetivo de 2%. Desde que estabeleceu a meta de estabilidade de preços em 2013, o Banco do Japão ainda não anunciou o atingimento dessa meta. Keiji Kanda, economista-chefe do Daiwa Institute of Research, escreveu na pesquisa: “Se for confirmado o atingimento, o desafio futuro será ajustar o grau de afrouxamento monetário mantendo firmemente a inflação ancorada em 2%.” Ele prevê aumentos de juros em dezembro e em março do próximo ano.

Cerca de um mês atrás, o Banco do Japão elevou o custo do empréstimo para 1,25%, entrando pela primeira vez em sua faixa estimada de juros neutros de 1,1% a 2,5%. Isso trouxe uma atenção maior do mercado para a taxa terminal desse ciclo de aumento. Na pesquisa mais recente, a mediana das previsões para a taxa terminal permanece em 1,75%. Alguns economistas apontam que o governo de Sanae Takaichi pode ser um obstáculo para a trajetória de alta dos juros do Banco do Japão.

Sanae Takaichi apoia políticas monetárias flexíveis para estimular o crescimento econômico, mas, recentemente, a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, instou o Japão a abandonar a política de reinflacionamento. Depois disso, Sanae Takaichi e seus ministros de gabinete declararam repetidas vezes que não buscam uma reinflação. Com base nessas declarações, cerca de dois terços dos economistas acreditam que a postura do governo Takaichi em relação ao aumento de juros pelo Banco do Japão já está mais flexível.

Naomi Muguruma, estrategista-chefe de renda fixa da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, afirmou: “O Gabinete do Primeiro-Ministro pode não estar realmente a favor de novos aumentos de juros pelo Banco do Japão. Mas, por ora, parece mais provável que permaneça inerte e permita os aumentos, principalmente para preservar as relações com os Estados Unidos.”

Quando o Banco do Japão aumentou os juros em setembro, enfrentou dois votos contrários dos membros do conselho Toichiro Asada e Ayano Sato, ambos indicados por Sanae Takaichi. Essa divisão enfraqueceu o iene e fez com que os resultados das votações do comitê do Banco do Japão ganhassem destaque no mercado. Enquanto isso, Yoshimasa Maruyama, economista-chefe de mercado da SMBC Nikko Securities, acredita que o membro de perfil hawkish Hajime Takata pode pedir um novo aumento já nesta reunião.

A pesquisa mostra que, para o relatório de perspectivas econômicas trimestrais, que será divulgado junto com a declaração de política em outubro, os observadores esperam que a previsão de inflação do Banco do Japão permaneça amplamente inalterada, com apenas um leve ajuste para cima no próximo ano fiscal. Takeshi Yamaguchi, economista-chefe da Morgan Stanley MUFG Securities, afirmou: “O Banco do Japão pode dizer que acredita que a inflação subjacente está em torno de 2%. Esperamos que o Banco do Japão mantenha a política inalterada este mês, mas pode ser uma pausa de viés hawkish.”