Versão atualizada 2 - As ações da Meta caem, seguro contra inadimplência atinge recorde histórico e gastos com IA geram preocupações entre investidores

Reescrita completa

Prathik Jayaprakash/Aditya Soni

Reuters, 22 de outubro - Nesta quinta-feira, as ações da Meta Platforms (META.O) caíram mais de 7%, pois investidores reagiram friamente ao aumento pela segunda vez da previsão de gastos anuais com inteligência artificial e ao plano de emitir novas ações para captar recursos.

O custo do seguro contra inadimplência da dívida da gigante das redes sociais também atingiu o nível mais alto da história, um sinal recente de como as preocupações com o custo da corrida de IA estão se espalhando para o mercado de crédito.

Apesar dos resultados acima das expectativas e de uma perspectiva otimista, as ações sofreram vendas, destacando a crescente inquietação dos investidores em relação aos gastos com IA—despesas que estão levando empresas de tecnologia historicamente ricas em caixa a assumirem dívidas. Estes gastos também levaram a dona do Instagram e Facebook a registrar consumo de caixa pela primeira vez em mais de uma década.

Neste mês, investidores já estavam altamente tensos devido à dívida acumulada em inteligência artificial, vendendo as ações de empresas "new cloud" como CoreWeave (CRWV.O) e Nebius—empresas cujos gastos com data centers para atender pedidos acumulados já somam múltiplas vezes suas receitas.

Especialistas apontam que esse endividamento acelerado torna as empresas de IA vulneráveis a uma queda brusca na demanda, ao mesmo tempo em que carregam estoques de chips que podem perder valor em cinco ou seis anos, forçando-as a novas rodadas de gastos para manterem a competitividade.

Na quarta-feira, a Meta elevou o piso da sua projeção de despesas de capital em 5 bilhões de dólares, para entre 135 bilhões e 145 bilhões de dólares (link).

Esses recursos vão sustentar um plano ambicioso da companhia: colocar o popular agente inteligente Muse no centro da estratégia de inteligência artificial da Meta, convertendo uma tecnologia amplamente utilizada hoje no setor de automação empresarial em uma fonte de receita voltada ao consumidor.

Para apoiar o plano, a Meta emitirá uma nova classe de ações sem direito a voto, chamada de “Classe C”. A empresa afirma que, nos próximos anos, poderá arrecadar dezenas de bilhões de dólares emitindo esse tipo de ação para financiar investimentos em IA, aquisições e remuneração de funcionários, com a primeira emissão prevista para o outono de 2026.

O documento também destaca que essa emissão ajuda a evitar o financiamento via dívida , uma vez que o financiamento por dívida pode impactar negativamente a avaliação de crédito da Meta.

Na quinta-feira, os contratos de swap de inadimplência de crédito (CDS) de cinco anos da Meta (link) registraram preço recorde de 114.79 pontos-base.

No entanto, Shay Boloor, estrategista-chefe de mercado da Futurum Equities, afirmou que a iniciativa não necessariamente indica deterioração dos fundamentos.

Segundo ele, o salto do spread dos CDS “pode estar mais relacionado com o hedge feito pelos bancos contra sua exposição aos riscos de financiamento da gigantesca dívida de IA da Meta, do que com um risco real de inadimplência”.

Até o fechamento de quarta-feira, o papel acumulava alta anual superior a 5%. Se a queda atual persistir, a Meta poderá perder cerca de 114 bilhões de dólares em valor de mercado.

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