O CFO da Western Digital (WDC.US) refuta a teoria de que a demanda por IA atingiu o pico: "não há sinais de fraqueza, e se esfriar pode até nos ajudar a atender o gap de demanda".

O diretor financeiro da Western Digital (WDC.US) manifestou forte confiança nas perspectivas para a demanda de armazenamento devido à IA, porém o planejamento agressivo de investimentos em capital da empresa gerou dúvidas entre os investidores, pressionando as ações na sexta-feira.

De acordo com Wallstreetcn, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre em 22 de outubro, o CFO da Western Digital, Kris Sennesael, afirmou que clientes de provedores de nuvem em hiperescala “não demonstram nenhum sinal de hesitação”, seguem ampliando seus investimentos em capital e já discutem com a empresa demandas de fornecimento para 2030 e 2031.

Apesar de os resultados trimestrais da empresa terem superado as expectativas e da elevação nas projeções de lucro, o aumento expressivo no plano de investimentos ofuscou esses pontos positivos e levantou preocupações no mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos em data centers de IA. Na sexta-feira, as ações da Western Digital fecharam com queda de cerca de 3%.

No momento, o setor de armazenamento e outros segmentos relacionados à IA enfrentam pressão generalizada, e crescem as dúvidas sobre se os grandes aportes em infraestrutura de data centers e capacidade computacional trarão retornos no tempo esperado.

Aumento brusco nos investimentos, geração de caixa sob pressão

No último trimestre encerrado, os investimentos em capital da Western Digital mais do que triplicaram em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente para ampliar a capacidade de produção de discos rígidos de alta capacidade. Segundo dados da Bloomberg Industry Research, isso estreitou a margem de fluxo de caixa livre da empresa em cerca de três pontos percentuais.

Sennesael afirmou, durante a conferência, que espera que os investimentos em capital fiquem entre cerca de 4% e 6% da receita nos próximos cinco anos, mas que, nos próximos dois anos, os gastos devem ficar “um pouco acima” da média dessa faixa. Essa declaração preocupou o mercado, levando alguns investidores a temer por uma menor flexibilidade financeira no curto prazo.

Diante das críticas, Sennesael defendeu a empresa com base em uma estrutura de clientes mais diversificada. Segundo ele, os grandes provedores de nuvem, novos fornecedores de serviços em nuvem e laboratórios avançados que desenvolvem modelos de IA seguem aumentando os investimentos em armazenamento.

Ele acrescentou ainda que, mesmo que o ritmo de desenvolvimento da IA diminua, isso pode “ajudar a empresa a suprir o atual déficit de demanda”, sugerindo que a situação de oferta abaixo da demanda atual atua como suporte.

No entanto, a empresa de pesquisa Vital Knowledge destacou em relatório pós-balanço que o cerne da questão continua sendo “se o ritmo dos investimentos em data centers será mantido e se o enorme volume de pedidos em carteira se converterá de fato em receita”.

Em termos de desempenho, a Western Digital apresentou resultados sólidos. A empresa projeta que o lucro ajustado por ação para o segundo trimestre pode chegar a 6 dólares, acima da média das expectativas dos analistas, de 4,80 dólares, uma diferença significativa. Ao mesmo tempo, a companhia aumentou o dividendo trimestral em 17%, mostrando a confiança da administração na capacidade de lucros de médio prazo.

Contudo, mesmo esse forte guidance não dissipou totalmente as incertezas do mercado quanto ao ritmo de expansão dos investimentos em capital, e a queda das ações reflete a divisão dos investidores sobre o ciclo de retorno dos aportes em IA.

Este artigo foi publicado originalmente pela Wallstreetcn, autor: Bao Yilong; editor da Zhitong Finance: Li Cheng