JPMorgan Private Bank: Sem o fim do ciclo de aumento de juros, é difícil que o preço do ouro atinja o fundo; abaixo de 4000 dólares há poucas áreas de suporte.

O preço do ouro está sob pressão na véspera da decisão de juros do Federal Reserve, com o patamar dos 4.000 dólares voltando a ser o foco do mercado. O JPMorgan Private Bank alerta que, até que as taxas de juros atinjam o pico, o ouro dificilmente encontrará um verdadeiro piso, e há quase nenhuma sustentação técnica abaixo dos 4.000 dólares, mantendo o mercado “bastante vulnerável”.

Enquanto o mercado aguarda a decisão do FOMC desta noite, o ouro à vista caiu de forma volátil nesta quarta-feira, registrando uma queda intradiária de até 0,8%, devolvendo grande parte dos ganhos da sessão anterior. Yuxuan Tang, chefe de estratégia de taxas de juros e câmbio para a Ásia do JPMorgan Private Bank, afirmou que "o ouro encontrará um piso sólido quando as taxas de juros atingirem o pico (fim do atual ciclo de elevação de juros do Federal Reserve)", destacando que a liquidez restrita e o espaço para mais altas nos juros são os principais riscos de queda para o ouro no momento.

O Federal Reserve deve manter suas taxas inalteradas esta semana, mas os traders já precificam uma possível elevação adicional ainda este ano, o que limita o potencial de alta do ouro. O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, enfrenta um dilema: precisa acalmar o mercado quanto ao compromisso com o combate à inflação, ao mesmo tempo em que lida com a pressão dos persistentes preços elevados da energia. Vale ressaltar que o patamar elevado dos preços de energia é atualmente o principal motor da inflação, e os dados do PCE a serem divulgados na quinta-feira devem esclarecer ainda mais o cenário inflacionário e de taxas de juros.

JPMorgan: Mercado vulnerável, falta de suporte abaixo de 4.000 dólares

Yuxuan Tang, chefe de estratégia de taxas de juros e câmbio para a Ásia do JPMorgan Private Bank, mantém uma visão cautelosa para o ouro. Ele destaca que o metal enfrenta riscos de queda após as recentes vendas, devido à liquidez restrita e ao espaço para novas elevações nos juros.

"O ouro encontrará um piso sólido quando as taxas atingirem o pico," disse Tang, acrescentando que o mercado está atualmente "bastante vulnerável", com quase nenhum suporte técnico abaixo de 4.000 dólares por onça.

O ouro chegou a cair momentaneamente abaixo do nível de 4.000 dólares recentemente. Na semana passada, ações ligadas à inteligência artificial foram alvo de vendas, levando investidores a liquidar ouro para cobrir perdas em outros ativos, fazendo o preço do metal atingir o menor patamar desde meados de julho. Depois disso, as ações de tecnologia reagiram positivamente com a retomada do entusiasmo por IA, o que amenizou, em certa medida, a queda do ouro.

Apesar da fraca sustentação técnica, a procura física e os investidores aproveitando para comprar nas quedas impediram uma descida maior do ouro. O apetite dos lares chineses por ouro cresceu ao longo dos últimos dois meses — com a queda dos preços, a procura por ouro físico por parte dos consumidores chineses aumentou.

No entanto, a dinâmica de procura da Índia serve como contraponto. Segundo o maior refinador de metais preciosos da Índia, as famílias indianas esperam que a queda do ouro ainda não terminou e, por isso, adiaram as compras para a temporada de festivais, o que reduz o impacto da procura física sobre o suporte ao preço do metal.

O estrategista do OCBC Bank, Christopher Wong, afirmou em relatório que “os riscos no curto prazo ainda favorecem uma consolidação adicional, mas a procura deve fornecer algum suporte assim que a pressão vendedora diminuir.”

Ele também destacou que, para o ouro recuperar um impulso mais duradouro de alta, seriam necessárias várias condições simultâneas: queda nos preços do petróleo, arrefecimento da inflação, enfraquecimento do dólar e recuo nos rendimentos dos títulos.