Barclays: Ожидается, что Федеральная резервная система приостановит снижение ставок после июня следующего года до середины 2026 года

22 декабря банк Barclays заявил, что одним из факторов, которые могут поддерживать высокие процентные ставки в США, является политика США в отношении (инфляции). На декабрьском заседании некоторые участники FOMC, по-видимому, начали отражать свои ожидания по тарифам в своих прогнозах инфляции. Кроме того, даже среди тех, кто не скорректировал официальные прогнозы, многие теперь считают, что баланс рисков инфляции склоняется к повышению. Хотя Пауэлл не дал четкого ответа на вопрос, насколько ФРС склонна учитывать повышение уровня цен, связанное с тарифами, мы считаем, что для ФРС будет проблематично продолжать снижать процентные ставки в условиях, когда ожидается, что тарифы усугубят инфляцию во второй половине 2025 года, особенно на фоне роста инфляции в последние годы. Мы ожидаем, что ФРС приостановит снижение ставок после июня следующего года и возобновит его примерно в середине 2026 года после того, как инфляционное давление, вызванное тарифами, ослабнет. В нашем базовом сценарии мы прогнозируем два снижения ставок на 25 базисных пунктов в 2026 году с конечными процентными ставками на уровне 3,25-3,50%.