Эксперты спрогнозировали изменения в секторе стейблкоинов в 2025 году

• Издание Cointelegraph собрало мнения участников криптосферы касательно того, каким будет 2025 год для стейблкоинов.
• Эксперты сошлись во мнении, что доминирование USDC и USDC сохранится, а TVL сектора вырастет. 
• Основной проблемой сегмента останется несоответствие правил в разных юрисдикциях.

Эксперты спрогнозировали увеличение общей заблокированной стоимости (TVL) в секторе стейблкоинов до $200 млрд, а также рост уровня принятия этих активов. Мнения ключевых игроков и аналитиков в сфере криптоактивов на этот счет собрали в издании Cointelegraph . 

TVL в $300 млрд и доминирование крупнейших стейблкоинов

Напомним, в начале декабря 2024 года общая заблокированная стоимость активов в этой категории обновила исторический максимум на отметках выше $200 млрд. Это около 5% от капитализации крипторынка в целом.

Большая часть этой суммы, почти $182 млрд, приходится на два актива — USDT и USDC, согласно CoinGecko. Эксперты уверены, что доминирование этих стейблкоинов сохранится, а TVL сектора в целом преодолеет отметку в $300 млрд.

«Я ожидаю, что мы преодолеем отметку в $300 млрд непогашенного долга, Tether продолжит доминировать со своим существующим отрывом, а остальной рынок будут оспаривать между собой новые финтех-компании и участники Web2 с собственными предложениями», — заявил в интервью изданию основатель протокола Ethena Гай Янг.

Директор по маркетингу Alchemy Pay Айлона Цик выразила согласие с ним. Она считает, что большая доля рынка останется за стейблкоинами, обеспеченными фиатом. Цик отметила, что внедрение этих активов как на развивающихся рынках, так в секторе децентрализованных приложений ускориться. 

Спрос на карты с поддержкой стейблкоинов

По мнению главы криптовалютного направления компании Visa Кея Шеффилда, 2024 год был периодом восстановления спроса на эти активы. Вместе с тем существующие способы тратить стейблкоины остаются ограниченными, считает эксперт. 

В связи с этим он ожидает, что в 2025 году существенно вырастет спрос на карты, поддерживающие стейблкоины. 

По словам Шеффилда, Visa планирует расширить свои возможности с целью позволить эмитентам производить расчеты по таким картам с компанией напрямую, в стабильных монетах.

CEO компании Uphold Саймон Маклафлин уверен, что стейблкоины станут новым трендом в международных расчетах в 2025 году. Он также сослался на примеры новых активов, специализированных под трансграничные платежи. К последним относится, в частности, стейблкоин RLUSD от компании Ripple Labs. 

Об этом также заявил директор по рынку BitPay Билл Зилке. По его данным, в 2024 году на стейблкоины приходится доля в 5% от всех транзакций на платформе. Вместе с тем они занимают около 25% по объему. 

Зилке считает, что эта тенденция в 2025 году сохранится. По его словам, роль стейблкоинов в B2B-расчетах только вырастет.

Ключевая проблема — расхождения в регулировании

«Одной из ключевых проблем, которые мы прогнозируем для стейблкоинов в 2025 году, станет необходимость ориентироваться в меняющемся нормативном ландшафте», — заявила Цик. 

Глава отдела стейблкоинов в BitGo Бен Рейнольдс развил эту мысль. По его словам, неопределенность в сфере регулирования, а также отсутствие прозрачности останутся ключевыми проблемами сектора в 2025 году.

Главным препятствием к устранению этого выступает непоследовательность подходов в разных странах, на что указал основатель проекта True Markets Вишал Гупта.

В связи с этим, как подчеркнул Гупта, юрисдикции с четкими, простыми и понятными правилами, вероятно, останутся в выигрыше, тогда как рынки со слишком сложным и обременительным регулированием проиграют. Тут эксперт имеет в виду регламент MiCA в ЕС. 

Напомним, представители эмитентов стейблкоинов неоднократно заявляли о рисках, продуцируемых этой нормативной базой. 

На сайте Incrypted есть несколько материалов о том, как регулируется сектор стейблкоинов в той или иной юрисдикции:

Тренды в 2025 году

Эксперты выделили три основных направления, в которых, как ожидается, развитие стейблкоинов будет наиболее бурным:

• L2-решения;
• доходность;
• совместимость. 

Зилке считает, что ключевым трендом будет внедрение стейблкоинов на втором уровне, например, в сетях Arbitrum, Optimism и Base. Рейнолдс указал на то, что, вероятно, сектор получит толчок в разрезе блокчейн-совместимости и консолидации. 

Это позволит стейблкоинам беспрепятственно перемещаться по всей экосистеме, продуцируя новые возможности как на розничном, так и на институциональном рынках. 

Главный операционный директор платформы Morph Азим Хан добавил, что, вероятно, на рынке появятся новые стейблкоины со встроенным механизмом доходности. В качестве примера он указал PYUSD от компании PayPal, держатели которого могут получать вознаграждение за непосредственно владение активом.

Появление «экзотических» стейблкоинов

«Погоня за более высокой доходностью, вероятно, приведет к созданию “экзотических” стейблкоинов, которые фактически выступают в качестве структурированных финансовых продуктов, неся в себе риски, не до конца очевидные розничным инвесторам», — уверен Гупта.

По его мнению, задача контрагентов в этом секторе обеспечить полную прозрачность, раскрытие рисков и понимание своих продуктов для потребителей. От регуляторов, в свою очередь, требуются четкие регуляторные рамки, которые обеспечили бы защиту инвесторов, вместе с тем сохраняя пространство для инноваций, считает эксперт.