Goldman Sachs снизил прогноз снижения ставки ФРС в этом году до 75 базисных пунктов

Goldman Sachs опубликовал отчет, в котором говорится, что его прогноз снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в этом году был снижен с 1% до 0,75%, а его сообщения о восстановлении базовой инфляции сильно преувеличены. Годовой прирост базовой инфляции PCE с сентября по ноябрь прошлого года составил 2,5%, что немного выше, чем 2,3% в предыдущие три месяца, но ниже, чем рост на 2,8% в годовом исчислении, что по-прежнему соответствует продолжающемуся снижению. . В отчете также отмечается, что пересмотренная средняя инфляция PCE ФРС Далласа с сентября по ноябрь прошлого года составила 2,4% по сравнению с 1,8% в ноябре прошлого года. Поскольку рынок труда возвращается к уровням 2017 года, годовые темпы роста заработной платы замедлились до 3,9%, что находится в диапазоне от 3,5 до 4%. Если производительность вырастет на 1,5-2% в ближайшие несколько лет, это будет соответствовать уровню. Инфляция 2%. Goldman Sachs также предполагает, что США повысят среднюю тарифную ставку на китайские товары на 20% и введут пошлины на европейские автомобили и мексиканские электромобили, что, как ожидается, приведет к увеличению инфляции на 0,3–0,4% в следующем году. Но влияние должно исчезнуть через год, если только не возникнет значительный эффект второго раунда в виде заработной платы или инфляционных ожиданий. Это сделало бы его сопоставимым с повышением НДС, которое неоднократно наблюдалось в других странах G10, которое обычно не оказывает длительного воздействия на инфляцию или денежно-кредитную политику. Кроме того, торговая война 2018–2019 годов ужесточила финансовые условия настолько, что побудила Федеральную резервную систему смягчить политику, полагая, что риски денежно-кредитной политики, связанные с тарифами, являются как минимум двусторонними. (Золотая десятка)