Уолл-стрит видит значительный потенциал роста акций Strategy, поскольку резервы приближаются к 500,000 BTC

rategy представила «BTC Gain», который был создан для количественной оценки стоимости акций, созданной казначейскими операциями компании в биткойн-терминах, в то время как «BTC $ Gain» выражает ту же концепцию в долларовом выражении. 

Цель BTC $ Gain в размере 10 миллиардов долларов на 2025 год будет означать снижение по сравнению с 13,1 миллиарда долларов, достигнутыми в этом показателе в 2024 году. «Это убедительно показало, что руководство не намерено замедлять темпы приобретения биткойнов в ближайшее время», — написал Марк Палмер из Benchmark в записке.

Стратегия на данный момент в 2025 году принесла BTC $ Gain в размере 1,3 миллиарда долларов, что соответствует доходности BTC в 2,9%. Во время конференц-звонка MSTR после публикации доходов Сейлор сказал, что BTC $ Gain предоставит инвесторам возможность измерить количество биткойнов, захваченных компанией без разводнения, отметил Палмер.

«Если мы рассматриваем BTC $ Gain как прибыль, MSTR в настоящее время торгуется менее чем в 10 раз выше прибыли, что, по нашему мнению, многие на Уолл-стрит упускают из виду в отношении маховика рынков капитала MSTR», — сказал Бретт Кноблаух из Cantor Fitzgerald, согласно CNBC . Чтобы достичь этой цели в 10 миллиардов долларов, компании потребуется привлечь около 19 миллиардов долларов с премией в 110%, что, по словам Cantor, «возможно» с учетом сезонности и регуляторных попутных ветров.

План 21/21 и производительность акций MSTR

Стратегия представила свой «План 21/21» в октябре. План нацелен на 42 миллиарда долларов капитала в течение следующих трех лет, разделенных поровну между 21 миллиардом долларов в акциях и 21 миллиардом долларов в долговых ценных бумагах. С тех пор компания привлекла 20,3 миллиарда долларов капитала, включая 16,7 миллиарда долларов в акциях и 3,6 миллиарда долларов в долговых ценных бумагах.

«Руководство указало, что один из аспектов стратегии MSTR, вероятно, изменится в 2025 году, это сочетание финансовых инструментов, которые оно будет использовать для финансирования своих покупок биткойнов», — написал Палмер. «Хотя MSTR значительно опережает свой первоначальный график выполнения трехлетнего плана по привлечению 42 миллиардов долларов и покупке эквивалентного количества биткойнов, она выпустила ~80% из 21 миллиарда долларов акций, запланированных в рамках плана. Таким образом, руководство заявило, что компания намерена акцентировать внимание на выпуске долговых обязательств в 2025 году.»

Акции Strategy мало изменились с момента выпуска в среду, торгуясь около 338 долларов за акцию на момент публикации. Акции выросли примерно на 12% с начала года и на 560% за последний год. Упомянутые аналитики видят больше возможностей впереди.

Canaccord Genuity сохранила рейтинг «покупать» и снизила целевую цену до 409 долларов с 510 долларов. Keefe, Bruyette & Woods начали покрытие с рейтингом «выше рынка» и целевой ценой 560 долларов. Cantor Fitzgerald подтвердил рейтинг «перевес» и повысил целевую цену до 619 долларов. Benchmark подтвердил рейтинг «покупать» и целевую цену в 650 долларов. Mizuho подтвердил рейтинг «выше рынка» с целевой ценой 515 долларов.