JPMorgan заявляет, что Tether, возможно, придется продать биткойны, чтобы соответствовать предлагаемым в США правилам для стейблкоинов

Согласно аналитикам JPMorgan, Tether может быть вынужден продать активы, не соответствующие требованиям, включая биткойн, драгоценные металлы, корпоративные бумаги и обеспеченные кредиты, чтобы соответствовать предлагаемым регуляциям США для стейблкоинов.

В США были представлены два законопроекта о стейблкоинах — Закон о прозрачности и подотчетности стейблкоинов для лучшей экономики учета (STABLE) в Палате представителей и Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США (GENIUS) в Сенате — которые стремятся регулировать эмитентов стейблкоинов с помощью требований к лицензированию, правил управления рисками и резервного обеспечения 1:1.

Согласно Закону STABLE Палаты представителей, только 66% резервов Tether соответствуют требованиям, в то время как по Закону GENIUS Сената 83% соответствуют стандартам, написали аналитики JPMorgan под руководством Николаоса Панигирцоглу в отчете в среду. Примечательно, что обе цифры указывают на снижение уровня соответствия с середины 2024 года, поскольку предложение стейблкоинов резко возросло, отметили аналитики.

В настоящее время Tether владеет около 83,758 биткойнами, стоимость которых превышает 8 миллиардов долларов по текущим ценам, в качестве части своих резервов, согласно его биткойн-адресу, впервые подтвержденному The Block в 2023 году.

'Проблемы для Tether'

Закон STABLE вводит более строгие требования к резервам и позволяет регулирование на уровне штатов, в то время как Закон GENIUS требует федерального надзора за крупными эмитентами и допускает более широкий спектр резервных активов. Если любой из законопроектов будет принят, аналитики заявили, что Tether придется реструктурировать свои резервы, перемещая активы в казначейские облигации США и другие ликвидные активы.

Tether, который контролирует почти 60% рынка стейблкоинов, уже столкнулся с регуляторным вниманием в Европе, где правила "Рынки криптоактивов" (MiCA) требуют от крупных эмитентов держать 60% резервов в банках Европейского Союза. Это привело к делистингу Tether с нескольких бирж в Европе, хотя его ограниченная доля на рынке в регионе смягчила воздействие, отметили аналитики.

В отличие от этого, рынок США представляет гораздо большую регуляторную проблему для Tether, учитывая, что доля компании на рынке США более значительна, по мнению аналитиков. С учетом того, что оба предлагаемых законопроекта требуют высококачественных и ликвидных активов в качестве резервов, аналитики заявили, что доминирующая позиция Tether в США может оказаться под давлением.

"Регуляции стейблкоинов в США, требующие большей прозрачности и частых аудитов резервов, создают дополнительные проблемы для Tether," сказали они.

Ожидается, что предлагаемые регуляции стейблкоинов в США будут приняты позже в этом году.

(Обновлено с упоминанием текущих биткойн-активов Tether)