Новая статья от Виталика: низкорисковый DeFi для Ethereum так же важен, как поиск для Google

Chainfeeds Введение:

Я раскрываю карты: раньше я был вынужден обстоятельствами, а теперь я очень оптимистично смотрю на DeFi и хочу зарабатывать на DeFi. Русская версия подготовлена и опубликована Odaily.

Источник статьи:

Автор статьи:

Vitalik Buterin

Мнение:

Vitalik Buterin: В сообществе Ethereum долгое время существует ключевой конфликт: с одной стороны — приложения, способные генерировать достаточную экономическую ценность для поддержки всей экосистемы, поддержания цены ETH или отдельных проектов; с другой — приложения, которые ближе к изначальным мотивам людей присоединиться к Ethereum. Исторически эти две категории часто были разделены: к первой относятся NFT, Memecoins и определённая логика DeFi, основанная на кредитовании и стимулах — пользователи берут кредиты ради получения вознаграждений, что даже приводит к тому, что ETH становится ценным, потому что люди используют ETH для торговли и левериджа ETH в рамках самодоказательства; ко второй — Lens, Farcaster, ENS, Polymarket, Seer или протоколы конфиденциальности, которые на культурном уровне очень привлекательны, но имеют низкий уровень использования и небольшой вклад в капитал, недостаточный для поддержки экономики ETH на 500 миллиардов долларов. Этот разрыв вызывает конфликты в сообществе, многие надеются, что появится приложение, способное удовлетворить оба типа потребностей одновременно. К настоящему времени DeFi с низким уровнем риска постепенно начинает выполнять такую роль: его значение для Ethereum сравнимо со значением поиска для Google. У Google есть браузер, смартфоны Pixel, AI-модели, язык Go и другие инновации, но настоящую прибыль приносят поиск и реклама. Аналогично, DeFi с низким уровнем риска — это основной бизнес глобальных платежей и сбережений, способный обеспечивать устойчивую экономическую поддержку. В отличие от Google, Ethereum придерживается более сильной децентрализованной идеологии, и в DeFi с низким уровнем риска существует высокая согласованность между "делать добро" и "делать хорошо", чего нет в рекламной модели. Под DeFi с низким уровнем риска подразумеваются как базовые функции платежей и сбережений, так и инструменты вроде синтетических активов, полностью обеспеченного кредитования и возможности обмена между ними. Причин уделять внимание DeFi с низким уровнем риска две: во-первых, он предоставляет Ethereum и пользователям незаменимую ценность, во-вторых, он культурно соответствует целям сообщества Ethereum и техническим особенностям L1. Исторически DeFi больше полагался на высокий риск и высокую доходность для привлечения пользователей, например, аукцион BAYC Otherdeeds когда-то привёл к рекордно высоким комиссиям ETH, но такие активности не имеют долгосрочной практической пользы. Регуляторная среда усугубляет проблему — чем прозрачнее приложение, тем выше вероятность, что его сочтут ценными бумагами, а "бесполезные" спекулятивные приложения, наоборот, более безопасны. Кроме того, на ранних этапах риски протоколов, оракулов и другие неизвестные угрозы были слишком велики, поэтому рынок был вынужден полагаться на краткосрочные стимулы и субсидии. Однако по мере повышения безопасности протоколов и снижения рисков начали появляться приложения с низким уровнем риска. Хотя атаки и потери всё ещё случаются, они чаще происходят на спекулятивных перифериях, а основные DeFi становятся всё более устойчивыми. С точки зрения хвостовых рисков традиционные финансы также не гарантируют стабильности, а в условиях глобальных политических потрясений риски могут быть даже выше. Для многих пользователей и компаний, не имеющих доступа к надёжным традиционным финансовым каналам, DeFi становится более безопасным входом на глобальный рынок. DeFi с низким уровнем риска не может создавать доход из воздуха, но он делает реальные глобальные экономические возможности доступными и разрешёнными без ограничений. DeFi с низким уровнем риска обладает рядом преимуществ, делающих его идеальным выбором, соответствующим культуре Ethereum: он использует ETH в качестве залога и расходует Gas, обеспечивая экономическую поддержку экосистеме; его цель ясна — глобальные инклюзивные платежи и накопление богатства; он не вводит в L1 неправильные стимулы, такие как стремление к высокой частоте, приводящее к централизации (такие задачи больше подходят для L2). В отличие от рекламы Google, основанной на сборе данных, DeFi с низким уровнем риска может сохранять дух win-win Ethereum. Приложения, приносящие доход, не обязательно самые инновационные или захватывающие, но, по крайней мере, они не вызывают неловкости или этических вопросов. Если бы крупнейшим приложением Ethereum были политические Meme-коины, легитимность экосистемы была бы под угрозой; а DeFi с низким уровнем риска реализует глобальную финансовую инклюзивность. В будущем он может эволюционировать в более сложные приложения: по мере созревания экосистемы ончейн-финансовых и нефинансовых активностей, кредитование с низким обеспечением на основе репутации может стать прорывом в инклюзивных финансах; если рынки прогнозов станут более эффективными, они смогут использоваться как инструменты хеджирования, интегрированные с DeFi на одной платформе, снижая порог участия; кроме того, хотя DeFi с низким уровнем риска сейчас в основном основан на долларовых стейблкоинах, он может постепенно расширяться до корзин валют, CPI-стейблкоинов или персональных токенов. Благодаря этим эволюциям DeFi с низким уровнем риска сможет не только поддерживать экономику Ethereum в долгосрочной перспективе, но и работать в синергии с экспериментальными приложениями, формируя направление, которым сообщество может гордиться.