"Ведущие технобычьи флагманы" снова поддерживают акции американских софтверных компаний: из-за AI-паники их ошибочно распродают, такого расхождения не наблюдалось уже двадцать лет
По данным Zhixun Finance, аналитик Wedbush, которого на рынке называют "быком технологического сектора" Дэн Айвз, во вторник выразил несогласие с продолжающейся распродажей акций программного обеспечения на американском рынке, заявив, что это "самая несогласованная" технологическая сделка из всех, что он видел за последние 15-20 лет. По мнению Айвза, опасения рынка по поводу того, что искусственный интеллект (AI) вытеснит традиционные софтверные компании, преувеличены, что приводит к так называемым "призрачным AI-сделкам" и несправедливому наказанию сектора. Согласно данным, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) с начала года упал на 19%, в то время как индекс S&P 500 снизился всего на 0,4%.
Айвз отметил: "В конечном итоге именно программное обеспечение — от Salesforce (CRM.US) и ServiceNow (NOW.US) до применения в сфере кибербезопасности таких компаний, как CrowdStrike (CRWD.US), Palo Alto (PANW.US) и других — является ключевым. Я считаю, что это самая серьезная распродажа за десятилетия наблюдений за этим сектором".
Аналитик указал на то, что недавний прогресс AI-компании Anthropic в области интеллектуальных агентов может быть сигналом достижения дна для софтверных акций. Он настаивает, что истинная ценность AI заключается во взрослых софтверных платформах, а не в чисто AI-компаниях.
Айвз подчеркнул: "Моя точка зрения такова: AI может вытеснить некоторых чисто программных производителей, которые зависят лишь от одного продукта. Но реальность в том, что данные и ценность кроются в технологическом стеке. В инфраструктуре таких компаний, как Salesforce, ServiceNow, Workday, Oracle и других".
Айвз прогнозирует, что 30% всех расходов на AI в итоге пойдут софтверным компаниям и отмечает, что Palantir (PLTR.US) уже продемонстрировала потенциал монетизации. Также он ожидает консолидации в отрасли. Он добавил: "Сейчас даже таксисты в Майами настроены по-медвежьи в отношении ПО, и я считаю, что это бычий сигнал по сравнению с моими взглядами на сектор софта на этот год".
Стоит отметить, что команда аналитиков Wedbush под руководством Дэна Айвза еще в начале февраля отметила, что хотя AI действительно может создать краткосрочное давление на традиционные модели бизнеса софта, реакция рынка на этот риск явно чрезмерна. Текущая распродажа программных акций уже заложила в цену экстремальное предположение о "массовом вытеснении отрасли AI", тогда как на практике это маловероятно.
Айвз указывает, что корпоративные клиенты относятся к миграции на AI куда осторожнее, чем предполагает рынок. Множество компаний не торопятся, ради AI, переводить ключевые данные на новые платформы, которые еще не полностью зрелы, не говоря уже о том, чтобы отказываться от многолетней и многомиллиардной программной инфраструктуры. "AI в краткосрочной перспективе противодействует сектору, это бесспорно, но сложившееся ценообразование на рынке намекает на "конец света" для программной индустрии, и это, на наш взгляд, абсолютно оторвано от реальности", — отметил он.
Wedbush подчеркивает, что в крупной корпоративной экосистеме ПО уже накоплены триллионы единиц данных, а такие новые AI-компании, как OpenAI и Anthropic, в обозримом будущем вряд ли смогут полностью взять под контроль столь сложные системы с точки зрения обработки данных и корпоративной безопасности. Это значит, что AI, скорее всего, будет внедряться в существующие софтверные платформы как "интегрированный инструмент", а не как полная замена. Wedbush также выделяет Microsoft (MSFT.US), Palantir, CrowdStrike, Snowflake (SNOW.US) и Salesforce как пять ключевых акций софта для "холодной зимы" сектора.
Кроме того, ряд рыночных экспертов также высказались о чрезмерных масштабах распродажи американских софтверных акций. Генеральный директор Nvidia (NVDA.US) Дженсен Хуанг в начале февраля опроверг опасения по поводу того, что AI заменит ПО и связанные с ним инструменты, назвав это утверждение "нелогичным". Выступая на конференции по искусственному интеллекту в Сан-Франциско, организованной Cisco Systems, Хуанг отметил, что опасения по поводу снижения роли компаний-разработчиков ПО на фоне развития AI вводят в заблуждение. По его мнению, AI по-прежнему будет опираться на существующее ПО, а не создавать с нуля фундаментальные инструменты.
Хуанг подчеркнул: "Существует мнение, что инструменты софтверного сектора устаревают и будут вытеснены AI ... это самая нелогичная вещь в мире, время расставит всё по местам. Если вы человек или робот, не важно — искусственный или универсальный, вы используете инструменты или придумываете их заново? Ответ очевиден — используете инструменты... Вот почему последние прорывы AI связаны с применением инструментов, ведь их назначение — служить четко определенной задаче".
Стратеги JPMorgan также отмечают, что в долгосрочной перспективе неясно, смогут ли традиционные софтверные компании устоять перед заменой AI, но ныне пессимизм насчет разрушения рынка AI уже явно чрезмерен. По мнению команды, Microsoft и CrowdStrike — одни из немногих компаний, обладающих AI-устойчивостью, которые выиграют от повышения эффективности рабочих процессов благодаря AI. Также они добавляют, что высокие издержки на смену ПО на корпоративном уровне и многолетние контракты создают буфер для этих компаний от краткосрочных шоков.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Японские компании редко выражают недовольство слабой иеной! Волатильность обменного курса "вредна", слабая иена может привести к хаосу на финансовых рынках
Руководители японских компаний призывают к укреплению иены, даже те предприятия, которые выигрывают от ее ослабления, не являются исключением.

После того как ФРС подала "ястребиный" сигнал, Goldman Sachs изменил прогноз: в октябре ожидается повышение на 25 базисных пунктов
Основная логика того, что Goldman Sachs включает повышение ставки в октябре в свой базовый сценарий, заключается в следующем: Федеральная резервная система уже охарактеризовала данное повышение как меру, поддерживающую "более своевременное возвращение" к цели в 2%, и последовательные повышения на каждом заседании выглядят более естественно, чем пропуск через одно заседание. Тем не менее, по мнению Goldman Sachs, добавление более двух повышений не является базовым сценарием, главным образом потому, что их собственный прогноз по инфляции ниже медианного уровня оценок членов ФРС.
Morgan Stanley: К 2029 году современные китайские технологии упаковки достигнут ста миллиардов, производители оборудования предпочтительнее компаний по тестированию и упаковке, первоочередная рекомендация — ACM Research (ACMR.US)
Morgan Stanley выпустила аналитический отчет, в котором говорится, что передовые упаковочные технологии в Китае по-прежнему остаются долгосрочным направлением роста, обусловленным развитием AI, однако между ростом масштабов отрасли и увеличением прибыли предприятий по упаковке и тестированию существует различие.

«Ренессанс CPU» уже происходит! Arm (ARM.US) более уверена в достижении прогноза в 2 миллиарда долларов, искусственные интеллект-агенты вызывают огромный спрос на CPU
Генеральный директор Arm Holdings заявил в среду, что он все больш е уверен в том, что эта компания по проектированию чипов сможет обеспечить достаточные поставки для удовлетворения клиентского спроса на сумму 2 миллиарда долларов или даже больше.

