CNY: Сохраняет стабильность благодаря профицитной защите – Commerzbank

Как китайские политики управляют юанем и торговым профицитом

Генри Хао и Мозес Лим из Commerzbank обсуждают стратегии, которые используют китайские власти для защиты значительного торгового профицита страны, одновременно стремясь поддерживать стабильность юаня. Ожидается, что власти будут использовать сочетание инструментов монетарной политики — включая 7-дневную ставку обратного РЕПО, Loan Prime Rates и корректировки норматива обязательных резервов (RRR), а также операции на открытом рынке и целевые меры политики. Эти усилия направлены на противодействие инфляционному давлению, исходящему с Ближнего Востока, и поддержание контролируемого, но гибкого курса USD/CNY.

Подход Народного банка Китая к стабилизации юаня

Во время Китайского форума по развитию премьер-министр Ли Цян подтвердил приверженность Китая разрешению торговых споров на фоне хрупкого перемирия в торговых пошлинах между США и Китаем. Он выразил готовность Китая к международному сотрудничеству для содействия справедливому и устойчивому росту торговли.

Тем временем Пань Гуншэн, глава Народного банка Китая (PBoC), защитил торговый профицит страны, охарактеризовав его как стабилизирующую силу для глобальных финансов через зарубежные инвестиции. Он отметил, что недавние дисбалансы в торговле в основном обусловлены временными, неэкономическими факторами, такими как ускоренные графики транспортировки.

Это сообщение подчеркивает продолжающуюся зависимость Китая от сильного экспорта товаров для компенсации слабого внутреннего спроса.

Глава банка Пань также повторил обязательство центрального банка поддерживать достаточную ликвидность и обеспечивать баланс между внутренней и внешней экономической стабильностью.

В перспективе ожидается, что политики будут в полной мере использовать инструменты монетарной политики, уделяя особое внимание 7-дневной ставке обратного РЕПО, которая влияет на общие Loan Prime Rates (LPR), а также изменениям норматива резервов (RRR).

Также вероятно, что PBoC будет применять операции на открытом рынке и специализированные инструменты политики для укрепления фискального расширения, что приводит к самому быстрому темпу государственных расходов с 2022 года.

В дальнейшем ожидается, что центральный банк позволит юаню свободнее реагировать на рыночные силы, одновременно активно используя макропруденциальные меры для ограничения спекулятивного поведения и предотвращения односторонних ставок против валюты.

(Эта статья подготовлена при участии искусственного интеллекта и проверена редактором.)