Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыEarnAISquareПодробнее
Как вы относитесь к ожиданиям повышения процентных ставок в этом году?

Как вы относитесь к ожиданиям повышения процентных ставок в этом году?

硅基星芒硅基星芒2026/05/26 23:57
Показать оригинал
Автор:硅基星芒

Утренний FX

В прошедшую пятницу новый председатель ФРС Уолш вступил в должность в Белом доме, перед ним стоит крайне сложная ситуация. Ожидания рынка изменились: с двух снижений ставки с начала года к ужесточению политики до декабря. Рост цен на нефть и эффект богатства фондового рынка США создают инфляционное давление, вынуждая ФРС принимать трудные решения.

Как вы относитесь к ожиданиям повышения процентных ставок в этом году? image 0

Рис.: вероятность повышения ставки в этом году достигла 70%

Как следует оценивать вероятность повышения ставки — инфляционный шок краткосрочный или среднесрочный? Если цены на нефть останутся выше 90 долларов в течение всего года, изменит ли ФРС свою монетарную политику или предпочтет не предпринимать действий? Мы собрали основные точки зрения рынка.

I. Существенные разногласия в ФРС, но риски ужесточения нарастают

Наиболее важна внутренняя позиция ФРС. Новый руководительУолш по-прежнему сдержан в монетарной политике и еще не высказывался публично, однако протокол апрельского заседания ФРС выявил существенные разногласия. Большинство согласны: из-за войны инфляция выросла, необходимо сохранять ставки и продолжать наблюдение, но 3 человека не поддерживают сохранение мягкой политики, напротив, считают, что повышение и понижение ставки должны рассматриваться на равных. Больше представителей начали обсуждать ужесточение, но среди "нейтралов" пока не набралось большинство для конкретных действий; при этом Уоллер стал примером перехода от "голубиной" политики к "ястребиной".

Как вы относитесь к ожиданиям повышения процентных ставок в этом году? image 1

Рис.: Точечный график за март еще предполагал одно снижение ставки в этом году

Позиция Белого дома однозначна: Бессент считает инфляцию краткосрочным шоком предложения, ожидая значительное снижение через два-три месяца. Хассетт же отмечает, что после прихода Уолша появится шанс на снижение ставки.

II. Как обсуждает рынок

Мнения на рынке также сильно расходятся, как и в ФРС, все больше участников склоняются к нейтрально-ястребиной позиции.

Ястребы: HSBC считает, что даже если проход в проливе будет снова открыт, цены на нефть останутся выше 95 долларов. Центробанки ЕС, Великобритании и Японии начнут повышать ставки к середине года, ФРС также может повысить ставку в этом году.

Как вы относитесь к ожиданиям повышения процентных ставок в этом году? image 2

Нейтрально-ястребиные: JP Morgan отмечает, что несмотря на усиление инфляции, ФРС начнет повышать ставку не раньше следующего года; BNP Paribas также считает, что в этом году изменений не будет, но вероятность ужесточения в следующем году растет; Standard Chartered предполагает, что Уолшу будет сложно убедить FOMCснизить ставку без поддержки данных, но вероятно ему удастся отложить ужесточение. Nomura считает, что как повышение, так и снижение ставки нецелесообразны, ФРС будет бессрочно держать ставку на текущем уровне.

Как вы относитесь к ожиданиям повышения процентных ставок в этом году? image 3

Голуби:Глава подразделения фиксированной доходности BlackRock Saigal отмечает, что волна безработицы, вызванная AI, даст достаточно оснований для ФРС под руководством Уолша выбирать снижение, а не повышение ставок.

III. Итоги

(1) При высоких ценах на нефть инфляционное давление сохраняется, хотя ФРС еще не принуждена к действию, большинство членов предпочитает наблюдать; однако рынок уже закладывает в цену один подъем ставки в этом году.

(2) Основная рыночная позиция — нейтрально-ястребиная, большинство считает, что ставки останутся неизменными на длительный срок. Автор также придерживается нейтрального взгляда, Уолш отдает предпочтение упреждающей политике, поэтому есть основания сохранять статус-кво и продолжать наблюдать за динамикой инфляции.


0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Турция принимает срочные многоуровневые меры: ликвидация фондов на сумму почти 20 миллиардов долларов, арест руководителей, запрет на торговлю

Министр финансов Турции заявил, что риски “временные и контролируемые”; регуляторы планируют ликвидировать более ста фондов, управляемых семью управляющими компаниями, инвестиционные портфели затрагивают более 350 тысяч инвесторов, против 38 человек выдвинуты уголовные обвинения и введен двухлетний запрет на торговлю; несколько руководителей финансовых учреждений были арестованы, задержаны или ограничены в выезде из страны; центральный банк увеличил объем финансирования через репо, ослабил требования к капиталу банков, лимит межбанковских кредитов был увеличен в 10 раз. Индекс банков Турции в четверг вырос более чем на 9%, многие акции малой и средней капитализации продолжают падать.

华尔街见闻2026/09/17 19:01

Хуанг Жэньсюнь: продажи микросхем Nvidia в следующем году будут в два раза больше, чем в этом году; нельзя регулировать AI так, как регулируются социальные сети

Хуан Жэньсюнь выступает против переноса регулирования социальных медиа на искусственный интеллект, поскольку социальные медиа являются продуктом, а AI — базовой технологией, поддерживающей другие технологии и продукты. Регулирование должно касаться продукта, а не самой технологии. Он подчеркивает необходимость строгого тестирования и утверждает, что если продукт недостаточно безопасен, его выпуск следует отложить: «Безопасность AI крайне важна».

华尔街见闻2026/09/17 17:46

Что покупать после повышения ставки ФРС? В истории американского фондового рынка лучше всего выступали энергетика и технологии, а недвижимость отставала. Goldman Sachs: на американский рынок акций влияет скорость повышения ставки.

За 12 месяцев после первого повышения ставок ФРС динамика американских акций была следующей: по данным Jefferies, энергетический сектор занял первое место со средним доходом 22,4%, информационные технологии на втором месте с 15,4%. По данным Charles Schwab, недвижимость отстает от S&P 500 на 4,3%, что является худшим показателем среди 11 секторов. Goldman Sachs отмечает, что скорость повышения ставок является ключевой переменной, влияющей на американский фондовый рынок. В настоящее время, если доходность 10-летних американских государственных облигаций увеличится на 50 базисных пунктов в течение месяца, это создаст давление "быстрого повышения ставок".

华尔街见闻2026/09/17 17:46