Гвинейские ограничения на добычу бокситов: начнётся ли суперцикл на рынке алюминия?
Мировой рынок алюминия, возможно, столкнется с новым раундом шоков в поставках. 25 мая министр горнодобывающей промышленности Гвинеи официально объявил, что в июне будет представлен официальный план контроля экспорта бокситов. Это уже четвертый сигнал о потенциальных ограничениях за последние три месяца, исходящий из Гвинеи. Ранее эти новости уже трижды волновали рынок, но отсутствие деталей реализации не дало продолжительного эффекта роста цен. В этот раз впервые объявлен конкретный график и обозначены количественные целевые показатели сокращения: годовой объем экспорта с рекордных 183 миллионов тонн в 2025 году будет резко снижен примерно до 150 миллионов тонн. Ожидается, что политика постепенно перейдет от устных ожиданий к реальному исполнению.
Как крупнейший в мире экспортер бокситов, Гвинея обеспечивает более 1/3 мирового предложения, при этом более 70% экспорта направляется в Китай. В 2025 году объем экспорта бокситов из Гвинеи вырос на 25% по сравнению с предыдущим годом и достиг 183 миллионов тонн, что стало историческим максимумом. Однако быстрый рост предложения привел к значительному снижению цен: они сократились с более чем 70 долларов за тонну год назад, до 32-38 долларов за тонну, поставив мелких и средних добытчиков на грань банкротства и существенно уменьшив налоговые поступления правительства.
После начала конфликта на Ближнем Востоке блокировка Ормузского пролива, а также атаки на ключевые заводы по переработке EGA (Emirates Global Aluminium) и ALBA (Aluminium Bahrain) привели к потере более 3 миллионов тонн годовой мощности по выплавке алюминия. На Ближний Восток приходится 23% мирового производства первичного алюминия (исключая Китай), и восстановление объёмов займет по меньшей мере 12 месяцев.
В дополнение к этому, мощность производства алюминия в Китае уже превысила установленный политикой лимит в 45 миллионов тонн, а фактическое годовое производство достигло 47,6 миллионов тонн. В условиях внутренней политики против чрезмерной конкуренции в ближайшие два года маловероятно значительное ослабление ограничений на мощности. Ожидается, что глобальное предложение алюминия постепенно войдет в фазу выраженного структурного дефицита. В настоящее время котировки на алюминий на LME продолжают расти, приближаясь к четырехлетнему максимуму в 3717 долларов за тонну.
Рост ресурсного национализма — структурная переоценка рынка алюминия
Как уже упоминалось, резкое увеличение поставок бокситов из Гвинеи ранее привело к падению цен почти вдвое, приблизившись к себестоимости средних и мелких добытчиков и резко сократив бюджетные доходы правительства. Ограничение экспорта, возврат контроля над ценообразованием и поддержка бюджета стали ключевыми целями политики Гвинеи. В случае реализации этой политики алюминий может продолжить дорожать на фоне ограниченности ресурсов, геополитических факторов и спроса, вызванного энергетическим переходом.
Со стороны предложения последние годы ресурсный национализм заметно усиливается по всему миру.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
За спокойствием индексов фондового рынка США скрываются бурные потоки: Партнер Goldman Sachs раскрывает четыре основных фактора, движущих рынок
Партнер Goldman Sachs Bobby Molavi отметил, что неопределённость регулирования искусственного интеллекта, рост цен на нефть выше 100 долларов, доходность государс твенных облигаций США выше 5% и усиление разногласий в политике ФРС одновременно увеличивают риски инфляции и процентных ставок, что оказывает давление на ранее доминировавшие сделки с искусственным интеллектом и тенденциями. Капитал перемещается в сегменты программного обеспечения, защитные и энергетические сектора, и внутренняя переоценка рынка ускоряется.
В среду Палата представителей США намерена провести голосование по новым правилам использования электроэнергии: требования к дата-центрам покрывать дополнительные расходы на электроэнергию, направлено против технологических гигантов, перекладывающих стоимость электричества.
Ожидается, что Палата представителей США проголосует уже в среду по двухпартийн ому законопроекту, направленному на сдерживание повышения цен на электроэнергию, связанного с расширением дата-центров, поддерживающих искусственный интеллект.
Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам
16 сентября (среда) перед открытием американского фондового рынка фьючерсы на три основных американских фондовых индекса выросли.
После спада энтузиазма инвесторов корейский рынок акций зашел в тупик: объем торгов упал до минимума за год, отметка в 7000 пунктов никак не удерживается
В связ и с постепенным снижением энтузиазма инвесторов объём торгов на корейском фондовом рынке опустился до самого низкого уровня в этом году, что свидетельствует о том, что ориентированный на искусственный интеллект (AI) корейский фондовый рынок, возможно, будет трудно вернуться к предыдущим пиковым значениям.
Цены на крипто
Далее
