Guotai Junan Securities: Безопасная стоимость активов угля и электроэнергии открывает пространство для переоценки

По данным Golden Ten Data от 28 мая, в аналитическом отчёте GF Securities отмечается, что цена на уголь Q5500 остаётся на уровне 830 юаней за тонну, что на 217 юаней выше в годовом выражении. Усиление контроля техники безопасности в провинции Шаньси может ещё больше поднять краткосрочные цены на уголь, а базовые цены на электроэнергию в ряде провинций растут, что создаёт ожидания разворота с нижних уровней. Финансовые показатели теплоэлектростанций за первый квартал показывают устойчивость: рыночные сделки и тарифы на электрическую мощность компенсируют снижение долгосрочных контрактов. Ожидается поэтапное улучшение результатов во втором квартале после достижения дна, а улучшение гидрологических условий в сезон дождей приведёт к одновременному росту объёмов и цен. Дивидендная доходность акций подчёркивает их инвестиционную привлекательность. Интеграция вычислительных и энергетических мощностей расширяется с отдельных точек до регионального уровня. В условиях акцента на энергетическую безопасность возвращение производства в страну увеличивает спрос, а обеспечение безопасности активов угля и электроэнергии раскрывает потенциал для переоценки. Крупнейшие компании имеют прочную дивидендную базу, сочетают защитные и наступательные преимущества и уже входят в инвестиционное "окно возможностей".