Тарифы на обработку медного концентрата упали до минимума за пять лет, сигналы на переговорах между США и Ираном вызывают неопределённость, и волатильность цен на медь остаётся высокой.

⑴ Согласно исследовательскому отчету 佛山金控期货 от 2 июня, дефицит медного концентрата продолжает усиливаться, показатель TC медного концентрата остается на минимальном уровне за последние 5 лет. Разница между ценой чистого и переработанного медного сырья колеблется, но всё ещё выше, чем в прошлом, спрос на чистую медную катанку продолжает испытывать давление.⑵ С фундаментальной точки зрения, дефицит поставок медного концентрата усиливается, запасы медного сырья в США продолжают накапливаться, ожидания спроса со стороны downstream хорошие, поддержка цены на медь сильная. Спред COMEX-LME в последнее время продолжает увеличиваться, LME warehouse warrant стабильно поступают в США.⑶ Заявления Трампа о тарифах все ещё накладывают тарифы по статье 232 на медь, запасы меди в США возможно сохранят текущий ритм накопления. Дополнительно, сегодня вновь поступили сигналы о переговорах между США и Ираном, в течение дня цена на медь демонстрирует тенденцию к сильному колебанию.⑷ В среднесрочной перспективе, конфликт между США и Ираном способствует высокому уровню цен на нефть, инфляционные данные США сложно снизить, потенциальный риск повышения ставки ФРС сохраняется. Логика дефицита поставок сырья также будет сохраняться, цена на медь в целом может оставаться высокой и волатильной.