Ключевые моменты финансового отчета Broadcom (AVGO) за второй квартал 2026 финансового года: выручка выросла на 48% в годовом исчислении и достигла максимума за 9 лет, доходы от полупроводников для AI выросли на 143%, прогноз по AI на третий квартал оказался ниже ожиданий, что привело к резкому падению акций после закрытия торгов.
2026/06/04 04:14Основные тезисы:
Broadcom (AVGO) доход и прибыль на акцию (EPS) за второй квартал 2026 финансового года немного превысили ожидания, сильный рост бизнеса по производству полупроводников поддержал общий рост компании, однако прогноз по доходу от AI-полупроводников оказался ниже ожиданий аналитиков, вызвав резкое падение курса акций после закрытия торгов. Несмотря на сохраняющийся высокий спрос на AI, компания не предоставила дополнительных данных, значительно превышающих ожидания, и на фоне высоких оценок рынка увеличились требования к эластичности роста.
Детальный разбор:
- Общие показатели дохода и прибыли
- Корректированный доход Q2: 22,19 млрд долл., рост по сравнению с прошлым годом примерно 48% (29% в предыдущем квартале), максимальный квартальный рост с 2017 года, немного выше ожиданий аналитиков (превышение примерно на 60 млн долл., около 0,3%).
- Корректированный EPS: 2,44 доллара, рост на 54% к прошлому году (28% в предыдущем квартале), выше прогноза аналитиков в 2,39 доллара (превышение примерно 2,1%).
- Доход впервые превысил 22 млрд долл. за квартал, качество прибыли остается устойчивым, но превышение ожиданий незначительно и не оправдало «вау-эффект» рынка.
- Показатели бизнеса по полупроводниковым решениям
- Доход от полупроводниковых решений (вкл. ASIC) Q2: 15,01 млрд долл., рост на 79% к прошлому году (52% в предыдущем квартале), выше прогноза в 14,65 млрд долл. (превышение примерно 2,5%), составляет около 68% от общего дохода.
- В том числе доход от AI-полупроводников: 10,8 млрд долл., рост примерно 143% по сравнению с прошлым годом, немного выше прогноза в 10,7 млрд долл., близко к половине общего дохода и примерно 70% бизнеса по полупроводникам.
- Драйверы: прочный спрос на AI-инфраструктуру, сильные позиции в области кастомных ASIC/XPU-чипов, чипов сетей центров обработки данных, Ethernet-коммутаторов и др.
- Показатели бизнеса по программному обеспечению инфраструктуры
- Доход от ПО для инфраструктуры (вкл. VMware) Q2: 7,18 млрд долл., рост на 9% по сравнению с прошлым годом (1% в предыдущем квартале), доля в общем доходе снизилась с 39% до 32%.
- Этот бизнес обеспечивает стабильную подписку и доход от корпоративного ПО, сглаживает циклы рынка полупроводников, повышает общую устойчивость прибыли, однако сейчас основной фокус рынка — на росте AI-полупроводников.
- Капитальные расходы и будущие планы
- Генеральный директор Broadcom Чэнь Фуя сообщил: заключены контракты, планируется развертывание 1,3 ГВт вычислительных мощностей для OpenAI к 2027 году (как часть общего соглашения на 10 ГВт до 2029 года).
- Для Meta будет развернуто в общей сложности 3 ГВт мощностей, первая партия в 1 ГВт начнет поставляться во втором полугодии 2026 года.
- Путем сотрудничества с Apollo и Blackstone к 2028 году будет развернуто более 20 ГВт вычислительной мощности для поддержки спроса на AI-вычисления.
- Прогноз на следующий квартал (Q3 2026 финансового года)
- Ожидаемый общий доход Q3: около 29,4 млрд долл., рост примерно 84% к прошлому году, выше прогноза аналитиков (28,61 млрд долл., превышение примерно 2,8%).
- Прогноз по доходу от AI-полупроводников в Q3: 16 млрд долл., рост более 200%, но ниже средней оценки аналитиков в 17,2 млрд долл. (отставание примерно на 7%).
- Годовой прогноз по продажам AI-чипов: 56 млрд долл., ниже средней оценки аналитиков 57,6 млрд долл. (отставание почти на 2,8%).
- Фоновая ситуация на рынке и опасения инвесторов
- Основное противоречие: спрос на AI остается высоким, но прогнозы не превышают уже очень высокие рыночные ожидания (особенно по доходу от AI), после недавнего резкого роста (с начала года плюс ~40%, увеличение капитализации на более 300 млрд долл) требования к эластичности роста возросли.
- Реакция рынка: после публикации отчёта акции упали более чем на 10% после закрытия, ночью более 13% — в основном из-за фиксации прибыли, а не из-за слабых результатов отчёта.
- Опасения инвесторов: темпы признания доходов от AI, скорость конвертации долгосрочных заказов в квартальные доходы и достаточность этих темпов для поддержки текущих высоких оценок компаний.
- Бессрочная нулевая комиссия на сделки с американскими акциями, еженедельные розыгрыши без остановки
Отказ от ответственности: данный материал представлен исключительно в ознакомительных целях и не служит рекомендацией для инвестиций.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Голливуд готовит "возвращение кинопроизводства"! Экономика США стоит на пороге "мягкой посадки", а новый стимуляционный план на 249,1 миллиарда долларов поддержит киноиндустрию.
Исследование показало, что федеральные стимулирующие меры для производства фильмов и телевидения принесут экономике США доход в размере 249,1 миллиарда долларов к 2035 году и создадут 143 500 новых рабочих мест на полную ставку. Американская ассоциация кино вместе с голливудскими профсоюзами ведет кампанию за национальные стимулирующие меры, чтобы эффективно конкурировать с такими рынками, как Великобритания и Австралия.
Сегодня вечером – "голубиное повышение ставки"?
Повышение ставки ФРС сегодня вечером почти решено, однако ключевым моментом будет то, что скажут после повышения. Citi определяет это как «микронастройку», намекая на отсутствие необходимости дальнейшего повышения в будущем, но предупреждает, что если председатель Уош не даст чёткого прогноза, это вызовет резкие колебания на рынке. Goldman Sachs прямо заявляет, что текущее повышение ставки не имеет достаточных экономических оснований, инфляция является лишь разовой причиной, и ожидается, что это будет «повышение без сигналов».
JPMorgan: «Открытый исходный код» и «безопасность ИИ» не являются проблемами, в ближайшие два года капитальные расходы сохранят потенциал роста, полупроводниковое оборудование станет «новым узким местом»
JPMorgan считает, что открытые модели не представляют угрозы, регуляторные потрясения носят краткосрочный характер, а левередж облачных провайдеров по-прежнему низок — фундаментальные основы инвестиций в вычислительные мощности не изменились. Прогнозируется, что капитальные расходы семи технологических гигантов вырастут с 443 млрд долларов в 2025 году до 1,577 трлн долларов в 2027 году. Оборудование для производства полупроводников станет ключевым узким местом в цепочке поставок, а отрасли контрактного производства чипов и передовой упаковки ждёт новый виток роста цен.
Руководитель Micron: хранение данных определяет пределы возможностей AI, значительное увеличение производственных мощностей ожидается только после 2028 года.
Руководитель компании Micron, Sumit Sadana, заявил, что пропускная способность и объем памяти стали ключевыми факторами, определяющими пределы производительности AI-систем. В условиях структурного дисбаланса спроса и предложения, Micron планирует увеличить капитальные затраты до более чем 45 миллиардов долларов в 2027 финансовом году, однако из-за сложности технологических процессов, существенное увеличение производственных мощностей произойдет только к 2028 году. Кроме того, долгосрочные соглашения о поставках меняют бизнес-модель отрасли, а гуманоидные роботы вызовут следующий взрыв массового спроса.
Цены на крипто
Далее
