Сможет ли первое выступление Walsh помочь золоту сформировать дно после того, как цена едва удержалась выше отметки в 4000 долларов?

　　Источник: Xinhua Финансы

　　Xinhua Финансы, Пекин, 15 июня — На прошлой неделе (8–12 июня) международное спотовое золото открылось на уровне 4329,03 доллара за унцию, максимальная отметка составила 4363,66 доллара за унцию, минимальная — 4024 доллара за унцию, закрытие — 4217,05 доллара за унцию, что означает снижение на 110,72 доллара, или 2,56%. Это вторая подряд неделя сокращения котировок.

　　Анализ показывает, что постоянно меняющаяся ситуация на Ближнем Востоке, усиливающееся инфляционное давление и пересмотр рыночных ожиданий по политике Федеральной резервной системы США привели к временному падению цен на золото в техническую медвежью зону. Однако благодаря входу долгосрочных инвесторов международное спотовое золото в итоге удержало ключевой уровень поддержки в 4000 долларов, положив конец волне активных продаж, а благодаря восстановлению в последние два торговых дня недели похоже, что цены начали формировать локальное дно.

　　Ожидая новую неделю, с перспективой подписания соглашения между США и Ираном внимание рынка быстро сместится на первое заседание Федрезерва под председательством Уолша. Ожидается, что ФРС не повысит ставку немедленно. Если Уолш подчеркнет инфляционные риски и намекнет на возможность дальнейшего ужесточения политики в будущем, золото может снова протестировать поддержку на 4000 долларов. В противном случае, если позиция будет более мягкой, цены на золото могут продолжить восстановление.

　　

　　Геополитика по-прежнему остается важным фактором краткосрочных колебаний цен на золото. Хотя в начале прошлой недели США и Иран вновь обменялись ударами, что привело к резкому снижению цен на золото, в четверг Трамп в последний момент отменил планы нового военного удара США по Ирану и заявил, что соглашение между странами может быть подписано на выходных в Европе. Эти изменения вызвали резкий взлёт спотового золота с минимума 4022 доллара обратно выше 4200 долларов.

　　14 июня президент США Трамп написал в соцсетях, что соглашение между США и Ираном "теперь завершено", и Хормузский пролив будет вновь открыт. В заявлении Секретариата Высшего Совета национальной безопасности Ирана, опубликованном 15 июня, официально объявляется о достижении окончательного меморандума о взаимопонимании по "переговорам о завершении войны" и о планах подписать документ 19 июня. Международное сообщество приветствовало этот шаг, назвав его ключевым для мирного урегулирования конфликта, а также призвало стороны к полному выполнению меморандума и как можно более скорому открытию Хормузского пролива.

　　На этом фоне в начале этой недели цены на спотовое золото резко подскочили на 2%, спотовое серебро преодолело рубеж в 70 долларов, а мировые цены на нефть резко упали: нефть WTI снизилась на 5%. Одновременно с этим, по мере снижения ожиданий повышения ставки Федрезерва, фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона и фьючерсы на американские акции значительно выросли в ходе азиатской сессии.

　　

　　Помимо геополитики, еще одним ключевым негативным фактором для золота на прошлой неделе стали инфляционные данные из США.

　　В среду (10 июня) был опубликован индекс потребительских цен (CPI) за май, который вырос на 4,2% по сравнению с прошлым годом — это самый высокий рост с 2023 года. Одновременно с этим новая волна напряженности на Ближнем Востоке подтолкнула цены на нефть вверх, рынок забеспокоился о том, что рост цен на энергоносители еще больше разгонит инфляцию и заставит ФРС придерживаться "ястребиной" политики.

　　Опубликованный в четверг индекс цен производителей (PPI) США также превзошел прогнозы. По данным, за май PPI увеличился на 6,5% в годовом выражении — это самый высокий показатель с ноября 2022 года, что усилило опасения рынка относительно последующих повышений ставки.

　　Укрепление индексов CPI и PPI в мае усложнило проведение заседания ФРС на этой неделе: инфляция снова растет, а рынок труда остается устойчивым. Вопрос в том, сохранит ли ФРС прежнюю риторику о возможном снижении ставок или признает, что инфляционные риски вновь в центре политики.

　　Однако, судя по динамике рынка, несмотря на совокупность негативных факторов, вызвавшую массовую распродажу золота и пробитие важного рубежа в 4200 долларов, а минимум составил 4024 доллара за унцию (минимум с ноября прошлого года), после публикации менее агрессивного, чем ожидалось, показателя PPI в четверг золото предприняло внутридневную коррекцию вверх. А к концу недели благодаря признакам разрядки геополитики цены на золото продолжили укрепление.

　　

　　Стоит отметить, что, несмотря на временное завершение распродажи, вызванной инфляцией, с учетом высокого уровня инфляции за май в США предстоящее заседание ФРС, проводимое под председательством Кевина Уолша, определит будущее направление рынка золота.

　　Хотя серия инфляционных данных превысила ожидания и заметно повысила ожидания по увеличению процентных ставок, большинство участников рынка все же не ожидают немедленного повышения ставок ФРС. Однако, по мнению автора, реальный фактор для краткосрочного движения золота — не само решение по ставке, а именно сигналы, которые будет подавать Уолш на пресс-конференции.

　　Если Уолш акцентирует внимание на инфляционных рисках и намекнет на потенциальные ужесточения в будущем, золото может снова протестировать область поддержки в 4000 долларов. Если же политика будет более мягкой, это может поддержать дальнейшее восстановление цен.

　　В условиях активных заявлений центральных банков мира золотой рынок может войти в новую фазу. Для инвесторов ключевые переменные — сможет ли отметка в 4000 долларов выдержать и какие сигналы политике даст Уолш на своем дебюте.

　　

　　С технической точки зрения, хотя золото временно удержалось выше уровня 4000 долларов, для подтверждения устойчивого восстановления необходимо пробить 4340 долларов за унцию, а следующей ключевой зоной сопротивления станут 4450–4500 долларов за унцию. В случае снижения ближайшая поддержка просматривается в диапазоне 4250–4200 долларов, а ключевая поддержка — в районе 4100–4000 долларов за унцию.

　　Внутри страны золото пока стабилизировалось в районе 900–880 юаней за грамм, краткосрочное сопротивление — 935–950 юаней, ключевое сопротивление — 975–1000 юаней; поддержка — 920–910 юаней, ключевая поддержка — 900–880 юаней за грамм.

　　Внутренний рынок серебра стабилизировался и отскочил от 15 000 юаней за килограмм. Сопротивление находится в диапазоне 17 000–18 000 юаней, ключевое сопротивление — 18 500–19 500 юаней; поддержка — 15 800–15 500 юаней, ключевая поддержка — 15 000 юаней за килограмм.

　　(Автор: Ли Юэфэн, исследователь Пекинского исследовательского центра по экономическому развитию золотой отрасли)

Редактор: Чжу Хэнань