Центральный банк Бразилии, вероятно, вновь снизит ставку на 25 базисных пунктов до 14,25%, продолжая сложный путь между борьбой с инфляцией и дальнейшим снижением процентных ставок.

⑴ Опрос среди 45 экономистов показал, что 41 из них ожидают, что Центральный банк Бразилии на заседании в среду третий раз подряд снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов, опустив базовую ставку Selic до 14,25%, а оставшиеся 4 предполагают сохранение ставки без изменений. ⑵ Комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка Бразилии начал умеренную политику смягчения в марте, после того как во второй половине 2025 года стоимость кредитования сохранялась на уровне около 15%, что является почти двадцатилетним максимумом. Руководитель макроэкономических исследований Kinitro Capital отметил, что коммуникация комитета соответствует дальнейшему снижению ставки, однако общий план цикла стал более неопределенным. ⑶ Аналитики считают, что с учетом продолжающегося давления на потребительские цены, регуляторы могут повторить осторожную формулировку в заявлении. Годовая инфляция в мае в Бразилии поднялась до 4,72% по сравнению с 4,39% в апреле, что еще больше отдаляет значение от целевого уровня в 3% Центрального банка и допускаемой погрешности ±1,5 процентных пункта. ⑷ Экономисты BTG Pactual отмечают, что погодное явление Эль-Ниньо стало дополнительным потенциальным риск-фактором инфляции; если ожидания будут продолжать отходить от целевых значений, пространство для снижения ставки в этом году практически исчезнет. Из 31 участников опроса 19 ожидают очередного снижения на 25 базисных пунктов в августе. ⑸ Медиана квартальных прогнозов указывает на ставку Selic 13,75% к концу 2026 года и 12,00% к концу 2027 года. На фоне того, что большинство развитых экономик сохраняют высокие ставки или рассматривают повышение, постепенный путь снижения ставок в Бразилии сталкивается с внутренними и внешними ограничениями; далее будет следить за изменениями формулировок в среду и за возможным влиянием на курс реала.